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以一票否決遏制“窮廟富方丈”

2009-03-04 14:28

????中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)中國(guó)在線消息:一邊是公司業(yè)績(jī)不斷下滑,一邊是高管大幅加薪。統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示,滬深兩市已公布年報(bào)的160家上市公司中72家公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑,但其中近40家公司高管卻獲得了加薪。部分業(yè)績(jī)惡化的上市公司,高管薪酬上漲幅度更是讓人咋舌,如三安光電業(yè)績(jī)下滑85.07%,但高管薪酬卻增加517%。更值得一提的是,13家房地產(chǎn)上市公司中,多數(shù)高管薪酬都明顯增長(zhǎng),部分增幅超過100%,其中華發(fā)股份高管薪酬總額更是2007年的4倍多。

????面對(duì)全球金融危機(jī)帶來的現(xiàn)實(shí)壓力,“共度時(shí)艱”已成共識(shí),但上市公司大量高管繼續(xù)以謀私利為上,令人遺憾。

????如果放任市場(chǎng)機(jī)制的作用,社會(huì)經(jīng)濟(jì)利益的分配往往會(huì)出現(xiàn)畸形化的特征,也就是“強(qiáng)者愈強(qiáng)、富者愈富”。因?yàn)閺?qiáng)勢(shì)經(jīng)濟(jì)利益階層擁有強(qiáng)大的干預(yù)分配、呼吁政策照顧的能力,而弱勢(shì)經(jīng)濟(jì)群體缺失社會(huì)話語權(quán),由此導(dǎo)致利益分配向前者傾斜。大量上市公司出現(xiàn)“窮廟富方丈”問題就是這一“馬太效應(yīng)”在資本市場(chǎng)中的典型例證。

????上市公司較之于私人公司,在股權(quán)融資結(jié)構(gòu)取得了巨大進(jìn)步,但是分散化的股權(quán)結(jié)構(gòu)卻弱化了所有者權(quán)利,強(qiáng)化了管理者的地位。更有甚者,一些上市公司管理者同時(shí)兼任股東代表,甚至本身就是公司創(chuàng)始人,因此對(duì)公司權(quán)益分配的把控能力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越股東的約束能力。之前中國(guó)平安馬明哲敢于拿到6000萬元的天價(jià)年薪,就是一個(gè)典型。高管的企業(yè)掌控力還不僅在企業(yè)內(nèi)部,同時(shí)也在于強(qiáng)勢(shì)企業(yè)巨大的政策引導(dǎo)能量。房地產(chǎn)行業(yè)是典型的資金密集型行業(yè),對(duì)資金投入的依賴性更大,而在經(jīng)濟(jì)大勢(shì)衰退、市場(chǎng)成交不旺的背景下,很多房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈條幾近崩裂。上市公司年報(bào)把房地產(chǎn)企業(yè)的真實(shí)情況推上了前臺(tái):既然企業(yè)資金已然匱乏到了極點(diǎn),企業(yè)效益衰落嚴(yán)重,為何高管依然紅包大大?獎(jiǎng)勵(lì)資金究竟從何而來?房地產(chǎn)企業(yè)到底缺不缺錢?推而論之,房地產(chǎn)企業(yè)的暴利是否依舊,相關(guān)產(chǎn)業(yè)是否需要政策扶持等等,都值得調(diào)控部門進(jìn)行深入的再研究。

????正所謂全球同此涼熱,美國(guó)政府的救市資金就一度被華爾街高管用來給自己發(fā)薪水,國(guó)內(nèi)企業(yè)有否借政策利好謀私利的行為?因此,如果無法有效遏制強(qiáng)勢(shì)企業(yè)高管行為,調(diào)控部門所出臺(tái)的各項(xiàng)扶持政策利好,都有可能會(huì)轉(zhuǎn)落到私人高管的腰包。對(duì)此,理應(yīng)在制度上進(jìn)行事前防范。

????約束高管薪酬過高問題是世界性難題,但這并不妨礙中國(guó)上市公司制度創(chuàng)新的改革嘗試。其實(shí),對(duì)高管大手筆給自己發(fā)錢,股東們、特別是邊緣化的中小股東并非沒有異議,只因股權(quán)比例過小,無法透過既有的投票程序表達(dá)反對(duì)意見,這正是上市公司高管敢于濫發(fā)薪酬的制度漏洞所在。因此,制度重建的突破點(diǎn)也在于此。

????為保證中小股東的利益表達(dá)權(quán)利,監(jiān)管部門曾經(jīng)引入過類別股東表達(dá)機(jī)制。對(duì)股東根據(jù)類別不同進(jìn)行劃分,分別在各自類別下就企業(yè)重大事項(xiàng)進(jìn)行投票,并分別擁有一票否決權(quán)。這一制度是當(dāng)初推動(dòng)股改成功啟動(dòng)的關(guān)鍵因素。高管薪酬過高問題,完全可以通過引入類別股東表決機(jī)制在事前予以約束,讓中小股東擁有了直接的話語權(quán)和否定權(quán),就能夠徹底避免“窮廟富方丈”問題的出現(xiàn),也能夠消除財(cái)政救濟(jì)性資金流入私人高管腰包的隱患,可謂是一勞而永逸。

????(編輯: 霍默靜 來源:新華網(wǎng) 作者 馬紅漫 財(cái)經(jīng)評(píng)論員)

 
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