四、證監(jiān)會(huì)一直強(qiáng)調(diào)要嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，尤其去年以來(lái)郭主席多次表態(tài)要對(duì)內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為零容忍，到底什么樣的行為屬于內(nèi)幕交易？PE腐敗是不是內(nèi)幕交易？（網(wǎng)友IP：65.143.213.★）

答：內(nèi)幕交易是指在證券交易中內(nèi)幕信息知情人或非法獲取內(nèi)幕信息人，在內(nèi)幕信息公開(kāi)前買(mǎi)賣(mài)或建議他人買(mǎi)賣(mài)相關(guān)證券，或者泄露該信息的行為。內(nèi)幕交易與市場(chǎng)操縱、虛假披露、利益輸送、欺詐上市、基金“老鼠倉(cāng)”等證券違法行為，嚴(yán)重違背了證券市場(chǎng)應(yīng)秉持的“公開(kāi)、公平、公正”原則，打擊投資者信心，嚴(yán)重影響證券市場(chǎng)功能的發(fā)揮，應(yīng)當(dāng)依法嚴(yán)懲。

內(nèi)幕交易的構(gòu)成要件包括：一是行為主體為內(nèi)幕信息知情人，界定標(biāo)準(zhǔn)以《證券法》第74條、《上市公司信息披露管理辦法》第4條以及證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定為準(zhǔn)。二是相關(guān)信息為內(nèi)幕信息，是指涉及上市公司的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)或?qū)υ摴咀C券的市場(chǎng)價(jià)格有重大影響的尚未公開(kāi)的信息，具有重大性、非公開(kāi)性?xún)蓚€(gè)特征，《證券法》第75條及第67條第2項(xiàng)作了詳細(xì)規(guī)定。三是行為人在內(nèi)幕信息的價(jià)格敏感期內(nèi)買(mǎi)賣(mài)相關(guān)證券，或者建議他人買(mǎi)賣(mài)相關(guān)證券，或者泄露該信息。價(jià)格敏感期是從內(nèi)幕信息形成之日起，至內(nèi)幕信息公開(kāi)或該信息對(duì)證券交易價(jià)格不再有顯著影響時(shí)止。

內(nèi)幕交易行為有多種表現(xiàn)形式，包括：以本人名義，直接或委托他人買(mǎi)賣(mài)證券；以他人名義買(mǎi)賣(mài)證券；為他人買(mǎi)賣(mài)證券；建議他人買(mǎi)賣(mài)證券；以明示或暗示方式向他人泄露內(nèi)幕信息。根據(jù)《最高人民檢察院、公安部關(guān)于公安機(jī)關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定（二）》，證券內(nèi)幕交易行為涉嫌下列情形之一的，即達(dá)到刑事追訴標(biāo)準(zhǔn)：一是證券交易成交額累計(jì)在五十萬(wàn)元以上的；二是獲利或者避免損失數(shù)額累計(jì)在十五萬(wàn)元以上的；三是多次進(jìn)行內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息的；四是其他情節(jié)嚴(yán)重的情形。

PE（私募股權(quán)投資的英文縮寫(xiě)）腐敗這一概念，目前在立法層面尚無(wú)明確界定，理論研究也未完全形成統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，但一般均認(rèn)可PE腐敗是發(fā)生在公司上市前的問(wèn)題，不涉及前文所述的內(nèi)幕信息。因此，按照內(nèi)幕交易的法律定義，PE腐敗不屬于內(nèi)幕交易的范疇。但需要指出的是，PE腐敗對(duì)證券市場(chǎng)健康發(fā)展十分有害，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)決予以杜絕。