在新股發(fā)行暫停一年多，中國證監(jiān)會于11月30日公布了《關(guān)于進一步推進新股發(fā)行體制改革意見》，推進新股發(fā)行注冊制以取代現(xiàn)行的審核制。長遠看來，對于中國投資者是一個利好舉措。

昨天，上證綜合指數(shù)下跌0.6%，創(chuàng)業(yè)板暴跌逾8% ，有著超過350家成長型企業(yè)的納斯達克式板塊，創(chuàng)其自2010年來單日最大跌幅。股市如此表現(xiàn)可以肯定是獲利回吐的結(jié)果，因為創(chuàng)業(yè)板今年前11個月漲幅逾80% ，而上證指數(shù)漲幅甚微。

IPO在審企業(yè)超過700家，預(yù)計到2014年1月，約有50家企業(yè)能完成程序并陸續(xù)上市。股指的下跌也不乏投資者擔心IPO從二級市場大量分流資金的原因。更重要的是，股市的表現(xiàn)差異也反映了未來中國經(jīng)濟改革的新特點。

股市改革與中國經(jīng)濟改革中讓市場發(fā)揮 “決定性的作用”明顯相一致。但是，深化已進入“深水區(qū)”的經(jīng)濟改革要求中國領(lǐng)導人將重點放在打破“既得利益”以提高經(jīng)濟的整體效率，而非追求摘取由穩(wěn)增長政策帶來的低掛果實。這樣的改革對于某些人來講也許難以接受，就像IPO的即將重啟將會造成某些股票下跌使得個別投資者失望一樣。

從長遠來講，規(guī)范化、市場化、法治化的IPO制度以及證監(jiān)機構(gòu)的監(jiān)管利于中國投資者。增加股票供給，并加強投資者保護將迫使上市公司從整體上更好地服務(wù)于股東。正如中國的其它深水改革一樣，將利于國家的經(jīng)濟發(fā)展。