中國日報(bào)網(wǎng)消息：英文《中國日報(bào)》10月19日評論版文章：美國發(fā)起貨幣戰(zhàn)爭的劍指中國，而發(fā)動(dòng)貨幣戰(zhàn)爭的目的則是行使一次全球財(cái)富分配的大轉(zhuǎn)移。事實(shí)上，貨幣戰(zhàn)爭就是金融戰(zhàn)爭，就是財(cái)富之爭，可以說誰掌握了貨幣發(fā)行誰就掌控財(cái)富分配與流向。
誰是這場全球“貨幣戰(zhàn)爭”的受益者與受害者？
美國對“經(jīng)濟(jì)自我主義”的金融政策一直游刃有余。長期以來，濫發(fā)鈔票和發(fā)行龐大的國債是美國經(jīng)濟(jì)增長的兩大動(dòng)力引擎。因此美元本位制事實(shí)上已經(jīng)演變?yōu)槊绹膫鶆?wù)本位制。2009年美國的財(cái)政負(fù)債累計(jì)達(dá)到了12萬億美元，占到美國2009年GDP的82.5%。因此美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)定量寬松貨幣政策的潛在意圖是通過大力擴(kuò)張貨幣當(dāng)局的資產(chǎn)負(fù)債表，使財(cái)政赤字貨幣化而再次抵消債務(wù)成本。在這個(gè)意義上講，美國并不懼怕通脹，美國反而可能是這場貨幣戰(zhàn)爭的最大受益者。
對于這場“零和博弈”最大的受害者則是以中國為代表的新興經(jīng)濟(jì)體。當(dāng)前新興經(jīng)濟(jì)體領(lǐng)跑、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體滯后的格局已然確定。在全球資產(chǎn)重新分配中，新興經(jīng)濟(jì)體吸引更多資本流入。新興經(jīng)濟(jì)體的強(qiáng)勁增長與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的疲軟虛弱相對展現(xiàn)出一個(gè)層級多樣、速度不一的復(fù)蘇圖景。
如今，流入20個(gè)主要新興經(jīng)濟(jì)體國家的國際游資無論速度和規(guī)模均超過金融危機(jī)爆發(fā)之前。據(jù)布魯克斯估計(jì)，2009年4月至今年上半年，國際金融資本以年均的規(guī)模流入這20個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體國家的年均規(guī)模達(dá)到5750億美元。其中，2010年上半年進(jìn)入新興經(jīng)濟(jì)體的國際游資78.6%都流向亞洲國家，對這些國家貨幣構(gòu)成升值壓力、埋下通貨膨脹隱患。數(shù)據(jù)顯示，在20個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體中有近2/3的國家實(shí)際利率為負(fù)值，價(jià)格總水平上漲的壓力極其巨大。據(jù)美林預(yù)計(jì)，今年中、印、俄、巴四國的通脹率將分別為3.2%、7.9%、6.1%和5.0%。同時(shí)，由于這些國家大多是以出口導(dǎo)向型或資源驅(qū)動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)體，資本流入也加大了本幣升值的巨大壓力。
此外，美國的定量寬松貨幣政策會(huì)造成這些國家國際收支和外匯儲(chǔ)備嚴(yán)重惡化。而對于那些實(shí)行固定匯率的國家和地區(qū)，由于貿(mào)易順差和巨額外匯儲(chǔ)備中一般以美元為主要幣種，在美國實(shí)行定量寬松貨幣政策后，其國內(nèi)或者區(qū)內(nèi)必然是本幣投放過多，同時(shí)流動(dòng)性的持續(xù)大量流入，也將導(dǎo)致輸入國的貨幣供給內(nèi)生性增加，直接改變了貨幣政策發(fā)生作用的機(jī)制和作用環(huán)境，從而削弱了貨幣政策的自主性。
美國點(diǎn)燃“貨幣戰(zhàn)爭”實(shí)質(zhì)上是一次“財(cái)富戰(zhàn)爭”
近期美國逼迫人民幣升值可謂“一箭多雕”：既想配合美國以出口帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)內(nèi)需疲弱下的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，又想人民幣升值稀釋債務(wù)，變相成為美國賴債手段，而更為重要的是寄希望通過美元貨幣貶值實(shí)施一次中美之間財(cái)富的“大挪移”。
近半個(gè)世紀(jì)以來，美國憑借“美元本位制”不僅支撐其債務(wù)的國際循環(huán)，也能利用貨幣“估值效應(yīng)”，通過債務(wù)貨幣化或變相貶值增加國民財(cái)富。在國際貿(mào)易計(jì)價(jià)、世界外匯儲(chǔ)備，以及國際金融交易中，美元分別占48%、61.3%和83.6%。“美元本位制”實(shí)際上已經(jīng)演變?yōu)槊绹摹皞鶆?wù)本位制”。作為貨幣發(fā)行國，其可以通過增發(fā)貨幣以履行對外償付義務(wù)或稀釋對外債務(wù)負(fù)擔(dān)，即通過儲(chǔ)備貨幣貶值變相違約其外債償付義務(wù)。僅2002～2006年間，美國對外債務(wù)消失額累計(jì)達(dá)3.58萬億美元。
當(dāng)前美國又在上演一次“財(cái)富戰(zhàn)爭”。作為債權(quán)人的新興經(jīng)濟(jì)體面臨著美國的“金融壓榨”。債權(quán)人利益大幅受損的危險(xiǎn)因債務(wù)國債務(wù)規(guī)模不斷攀升，由于美元不斷貶值，債權(quán)人資產(chǎn)的價(jià)值在急速下降。債權(quán)國、特別是許多新興國家為了防止美元貶值引起本幣升值過快損害出口，不得不持續(xù)賣出本幣買入美元，從而陷入無法擺脫的“美元困境”。如果聽任本幣升值，除了對出口造成不可估量的惡劣影響外，還會(huì)引起國際熱錢的涌入，推高資產(chǎn)價(jià)格，引起經(jīng)濟(jì)泡沫和通貨膨脹。當(dāng)前，直接違約并不是美國讓債權(quán)人遭受損失的唯一方式，但“不負(fù)責(zé)任”的長期金融策略則是對這些國家財(cái)富的一種掠奪和“金融壓榨”。
除此之外，美國逼人民幣升值恐怕還有一個(gè)更大的目的，就是吹大中國的經(jīng)濟(jì)泡沫之后打擊中國。事實(shí)上，在人民幣名義國際購買力升值的同時(shí)，伴隨著人民幣對巨額存量資產(chǎn)的購買力貶值問題，以及國際熱錢的加速流入，這一過程將明顯造成中國國內(nèi)的通貨膨脹壓力，特別是在資產(chǎn)價(jià)格領(lǐng)域。
對于中國而言，日本的“前車之鑒”不得不需要高度警醒。當(dāng)年以日元大幅升值為起點(diǎn)，日本貨幣政策在廣場協(xié)議后被美國綁架，陸續(xù)出臺(tái)不合時(shí)宜的利率政策，催生了上世紀(jì)80年代后期的資產(chǎn)泡沫，并在1990年被戳破。在之后5年期間，日本全國資產(chǎn)損失達(dá)800萬億日元，接近兩年的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)，日本陷入了“衰落的十年”，再加上本世紀(jì)的十年，日本的增長型衰退已經(jīng)耗盡了日本整整二十年。
人民幣處于全球貨幣戰(zhàn)和匯率戰(zhàn)的漩渦之中，對外是匯率戰(zhàn)，對內(nèi)是貨幣戰(zhàn)，中國如何兼顧內(nèi)外平衡，如何兼顧短期增長與長期利益，采取何種“政策組合，以趨利避害，將協(xié)調(diào)成本降至最低確實(shí)考驗(yàn)著決策當(dāng)局?！柏泿艖?zhàn)爭”與“財(cái)富戰(zhàn)爭”，中國必須有打持久戰(zhàn)的心理準(zhǔn)備和戰(zhàn)略準(zhǔn)備。
英文原文請見：
http://syej.cn/thinktank/2010-10/20/content_11433066.htm。特別說明：因中英文寫作風(fēng)格不同，中文稿件與英文原文不完全對應(yīng)。(作者為國家信息中心預(yù)測部副研究員 張茉楠 編輯 裴培)
