中國日報網(wǎng)5月17日電 據(jù)商務部消息 德意志銀行(DeutscheBank)表示，國際媒體持續(xù)報道稱今年投資回報低迷且自主基金倒閉，但他們回避了宏觀投資是否即將結束以及外匯回報是否已出現(xiàn)結構性下跌等問題。

德意志銀行用該行外匯回報指數(shù)來回答上述問題，該指數(shù)捕獲匯市投資的被動回報率，正如標普500指數(shù)捕捉股市回報一樣。結果顯示，過去兩年德意志銀行外匯回報指數(shù)的夏普比率為0.6，符合中期均值。從該指數(shù)來看，外匯市場的超額回報率并未結構性下降。

為何收益率如此低迷？若收益率仍存的話，肯定是越來越難預期了。過去三年三大主題主導市場：美聯(lián)儲加息、安倍經(jīng)濟學及歐洲央行量化寬松(QE)，目前市場正經(jīng)歷大的轉型，即各央行不再是市場主導因素。宏觀經(jīng)濟趨勢可預測性逐步降低，且各國央行所受的限制也加大。

央行影響市場的規(guī)律是什么？歷史數(shù)據(jù)在這方面是相對缺乏的。但德銀認為，目前的主要轉變是，未來財政政策可能主導市場，并不是放棄貨幣投資的時機。