據(jù)新加坡《聯(lián)合早報》5月9日報道，新加坡海峽時報指數(shù)上演十連跌，回吐一個月來好不容易累積的漲幅，的確令人泄氣。有人解讀為“5月清倉走人”的魔咒，也有人認(rèn)為“始作俑者”是各國中央銀行的匯率政策。

　　加息或減息對股市的影響，最單純的解讀是一旦加息，資金就會流向匯市；所以如果不加息，對股市來說是件好事，反之亦然。然而，各國央行在公布匯率政策時的論調(diào)，對股市造成的情緒波動，可能遠(yuǎn)勝于市場原本“應(yīng)有”的反應(yīng)。

　　4月28日，美國聯(lián)邦儲備局在議息會議結(jié)束后，宣布利率維持不變。聲明中刪去了“全球經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展仍然存在風(fēng)險”的措辭，改稱“繼續(xù)密切關(guān)注通脹指標(biāo)和全球經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展”。市場認(rèn)為聯(lián)儲局早前對外在經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險的擔(dān)憂已緩解，雖然加息大門可能因此很快就打開，華爾街股市還是聞聲上揚(yáng)。

　　隔天早上10時，日本央行又宣布維持基準(zhǔn)利率不變，并且不擴(kuò)大買債規(guī)模。當(dāng)天亞洲股市先起后跌，掃興結(jié)束4月。

　　接著，投資者帶著忐忑的心情來到5月。

　　海指“一瀉千里”，上周五已跌至2730.80點(diǎn)，10天來的累積跌幅達(dá)7.7％。雖然從技術(shù)層面來看已經(jīng)出現(xiàn)超賣，但分析師認(rèn)為投資者在心理上還沒打算中止拋售動作。

　　備受市場關(guān)注的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，或許會是一劑強(qiáng)心針。

　　上周五公布的4月非農(nóng)就業(yè)人口增加16萬， 增幅為2015年9月以來最小，遠(yuǎn)不及預(yù)期的20萬。經(jīng)濟(jì)師紛紛推后對聯(lián)儲局加息的預(yù)期，6月看來是不太可能有動作。

　　周五美國三大股市皆報捷，道瓊斯工商指數(shù)漲0.45％，納斯達(dá)克指數(shù)漲0.40％，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲0.32％。

　　非農(nóng)數(shù)據(jù)較可能影響聯(lián)儲局在一段時間后的加息決策，比較立竿見影的是左右了美元走勢，間接造成全球匯率波動。

　　新加坡星展銀行投資總監(jiān)林哲文指出，財政刺激政策和貨幣大戰(zhàn)之間的緊張關(guān)系，預(yù)料會令股市一路顛簸，延續(xù)去年的下行勢頭。

　　在企業(yè)前景不樂觀的情況下，新加坡大華繼顯研究建議投資者在作出選擇前考慮幾點(diǎn)：增長是否是由企業(yè)自身的能力驅(qū)使？長遠(yuǎn)趨勢來看是否是贏家？是否被低估但有持續(xù)穩(wěn)定增長的潛力？是否有機(jī)會從監(jiān)管變更中獲益？

　　個股方面，上周四國際信評機(jī)構(gòu)穆迪（Moody's）在三家新加坡銀行公布第一季業(yè)績后，指出目前的負(fù)面展望和評級有可能進(jìn)一步下調(diào)。三只銀行股的股價進(jìn)一步受挫，上周五大華銀行（UOB）收報17.79元，華僑銀行（OCBC）滑落至8.33元，星展集團(tuán)（DBS）也跌至14.87元。

　　聯(lián)昌國際研究部主管給予大華銀行和華僑銀行“持守”評級，目標(biāo)價訂在18.74元和8.80元；但維持星展集團(tuán)的“增持”評級，目標(biāo)價訂在17.96元。大華繼顯研究也建議吸納星展集團(tuán)股票，目標(biāo)價是19.25元。