美元兌歐元和日元周四(7月18日)走強(qiáng)，好于預(yù)期的就業(yè)和制造業(yè)數(shù)據(jù)鞏固了美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將在今年晚些時(shí)候收縮刺激措施的預(yù)期。盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(Ben Bernanke)在周四的參議員證詞陳述中并沒有明確給出削減QE的具體時(shí)間，但是，他的講話還是增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)退出QE的預(yù)期。

伯南克眾、參兩院連續(xù)兩天的講話告一段落，他本人通過盡可能的鴿派言論令市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)盡早削減QE的預(yù)期降溫，也起到了穩(wěn)定市場(chǎng)的效果，美元自他本人5月以來的三次講話后的劇烈波動(dòng)行情中逐步回歸理性。伯南克本周國(guó)會(huì)證詞過后，市場(chǎng)眼下焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向?qū)⒂谥苋?7月21日)舉行的日本大選。

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)7月份商業(yè)景氣指數(shù)出人意料地從6月份的12.5升至19.8。美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降至33.4萬人，好于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。

野村證券(Nomura Securities)外匯策略師Charles St-Arnaud 表示，周四公布的數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在逐步復(fù)蘇。St-Arnaud稱，美元的上行動(dòng)能來自早前公布的利好數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)支持了美聯(lián)儲(chǔ)將縮減購(gòu)債計(jì)劃的預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克周四發(fā)表了第二場(chǎng)國(guó)會(huì)證詞。他重申了美聯(lián)儲(chǔ)債券購(gòu)買計(jì)劃將在2014年年中結(jié)束的預(yù)期，并表示沒有預(yù)先設(shè)定縮減購(gòu)債計(jì)劃的時(shí)間表，準(zhǔn)備根據(jù)需要來擴(kuò)大或縮小債券購(gòu)買規(guī)模。

伯南克已經(jīng)不止一次強(qiáng)調(diào)，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)從今年晚些時(shí)候開始縮減購(gòu)債規(guī)模。

德國(guó)商業(yè)銀行匯市策略師Peter Kinsella表示，他看好美元，但美聯(lián)儲(chǔ)傳遞出的信息有好有壞，美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債很大程度上要看數(shù)據(jù)表現(xiàn)，如果下月就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，那么能夠預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月縮減刺激措施，否則，縮減購(gòu)債的預(yù)期將推遲至12月。

周五(7月29日)亞市早盤，歐元/美元維持1.3100一線上方窄幅整理，匯價(jià)周四小幅走低，但仍持穩(wěn)200日均線上方水平；英鎊/美元周四走高，英國(guó)強(qiáng)勁的零售銷售數(shù)據(jù)對(duì)英鎊形成支持，匯價(jià)亞市早盤繼續(xù)維持1.5200一線上方整理；美元/日元周四強(qiáng)勢(shì)明顯，交易商預(yù)計(jì)，日本周日的參議院選舉將鞏固首相安倍晉三的地位以及他的刺激計(jì)劃，亞市早盤，美元/日元維持99.50一線附近水平交投

民調(diào)顯示安倍晉三的執(zhí)政黨勢(shì)將在大選中大獲全勝，這將給予安倍晉三更多的自由來推進(jìn)他透過積極放寬貨幣政策和政府大舉開支來刺激經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃。

法國(guó)興業(yè)銀行(601166,股吧)(Societe Generale外匯策略師Sebastien Galy表示，日本周末的大選會(huì)鼓勵(lì)資金流出日本。

瑞銀(UBS)匯市策略師Beat Siegenthaler表示，任何對(duì)強(qiáng)化安倍晉三地位的事情都會(huì)對(duì)日股和美元/日元有利，近期日元不是焦點(diǎn)，但大選可能鼓勵(lì)投資人，并可能引發(fā)日元頹勢(shì)。

摩根士丹利(MS)在研究報(bào)告中表示，美元/日元若突破101.55，可能預(yù)示將恢復(fù)升勢(shì)。

伯南克：談?wù)摵螘r(shí)縮減QE還為時(shí)過早

伯南克周四在參議院金融服務(wù)委員會(huì)上的證詞表述一如預(yù)期，沒有多大變化。他表示，現(xiàn)在談?wù)摵螘r(shí)開始削減QE還為時(shí)過早，9月會(huì)議上削減QE并非既成事實(shí)(done deal)。在考慮縮減QE時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)希望看到就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善的指標(biāo)。自聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)6月會(huì)議以來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞不一，但現(xiàn)在判斷其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期的影響還為時(shí)過早。

伯南克表示，由于通脹低于目標(biāo)，而且失業(yè)率仍舊較高，美聯(lián)儲(chǔ)將在可預(yù)見的將來維持高度寬松的貨幣政策。他再次強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)的購(gòu)債進(jìn)程取決于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況。美聯(lián)儲(chǔ)有投票權(quán)和沒有投票權(quán)的委員都支持他的QE時(shí)間表。

伯南克指出，美聯(lián)儲(chǔ)列出了三個(gè)步驟的緩沖過程讓貨幣政策正?；?。目前長(zhǎng)期利率處于相對(duì)低位，但近期開始上升， 這部分歸因于經(jīng)濟(jì)消息面的改善。在升息問題上，伯南克強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)有信心不會(huì)在失業(yè)率和通脹觸及其設(shè)定的門檻前升息。

伯南克對(duì)寬松的貨幣政策做出了評(píng)價(jià)。其指出，大多數(shù)證據(jù)顯示，資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃對(duì)就業(yè)產(chǎn)生了積極的作用，并在關(guān)鍵時(shí)刻推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，而且該貨幣政策的目標(biāo)是使美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速恢復(fù)至潛在水平。但他也指出了該貨幣政策的負(fù)面作用，其稱美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的是QE帶來的金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)，但有杠桿的風(fēng)險(xiǎn)頭寸的出脫令美聯(lián)儲(chǔ)官員稍感寬慰。

如何解讀伯南克近兩日講話

伯南克向市場(chǎng)發(fā)出了這樣一個(gè)信息，即美聯(lián)儲(chǔ)傾向于今年晚些時(shí)候縮減每月850億美元的購(gòu)債規(guī)模了。

康百士銀行(BBVA Compass)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nathaniel Karp表示，美聯(lián)儲(chǔ)的底線是：QE3時(shí)間表將保持不變，今年晚些時(shí)候?qū)⒐伎s減QE。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Vincent Reinhardt 指出，美聯(lián)儲(chǔ)傾盡全力，給市場(chǎng)制作了鴿派味道濃厚的包裝。 Reinhardt稱，市場(chǎng)對(duì)于伯南克講話反應(yīng)平淡的部分原因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)重復(fù)傳遞信息。

Reinhardt認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)傾向于維持寬松政策很長(zhǎng)一段時(shí)間，但沒有看到增加寬松規(guī)模的需求，因此他們想要看到縮減QE。除非美聯(lián)儲(chǔ)的計(jì)劃偏離軌道，否則其將于9月縮減購(gòu)債。

DailyFX匯市分析師David Song表示，盡管伯南克沒有給出退出策略的更多細(xì)節(jié)，但FOMC可能沒有太多的選擇，只有提前轉(zhuǎn)變方向，因委員會(huì)預(yù)計(jì)今年下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增強(qiáng)，且隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)發(fā)現(xiàn)要保持高度寬松貨幣政策立場(chǎng)越來越困難。

但是，德意志銀行首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph Lavorgna 則表示，政策制定者在9月會(huì)議之前，將觀察許多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括兩次非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，因此二季度GDP數(shù)據(jù)未必決定QE命運(yùn)。

并不是所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為今年將縮減QE。

IHS環(huán)球透視(IHS Global Insight)分析師Paul Edelstein 表示，伯南克意在平衡鴿派和鷹派評(píng)論，而且他堅(jiān)持其做出的有60%的概率美聯(lián)儲(chǔ)將到2014年初才縮減QE的預(yù)測(cè)。

Edelstein補(bǔ)充道，今年剩余時(shí)間里失業(yè)率很可能仍舊徘徊在目前的7.6%的水平附近。如果真是這樣，美聯(lián)儲(chǔ)還需要等一等。