行業(yè)競爭白熱化　企業(yè)借資本整合“聯(lián)手自救”

優(yōu)酷網(wǎng)和土豆網(wǎng)作為國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)視頻領(lǐng)域的兩大代表性網(wǎng)站，近年來獲得飛速發(fā)展，并成為資本市場的寵兒，先后在海外資本市場順利實(shí)現(xiàn)IPO。優(yōu)酷網(wǎng)于2010年12月登陸紐交所，募資2．03億美元。土豆網(wǎng)隨后于2011年8月份在納斯達(dá)克IPO，融資1．74億美元。

據(jù)研究機(jī)構(gòu)易觀國際統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年第四季度中國網(wǎng)絡(luò)視頻市場廣告收入為16．87億元，優(yōu)酷網(wǎng)、土豆網(wǎng)、搜狐視頻占據(jù)市場前三名位置，其中優(yōu)酷份額為21．8％，土豆份額為13．7％。

雖然兩家網(wǎng)站已牢牢占據(jù)市場領(lǐng)先地位，不過由于普遍面臨高昂的帶寬成本和版權(quán)成本壓力，再加上各大網(wǎng)絡(luò)巨頭紛紛把網(wǎng)絡(luò)視頻看作“兵家必爭之地”，市場同質(zhì)化競爭慘烈，行業(yè)依然處于“燒錢圈地”階段，兩家企業(yè)也由此長期深陷虧損“泥潭”。最新財報顯示，優(yōu)酷網(wǎng)2011年凈收入為8．976億元人民幣，凈虧損為1．72億元。土豆網(wǎng)2011年營收為5．1億元人民幣，凈虧損5．1億元。

正是在此情形下，兩家網(wǎng)站宣布合二為一。易觀智庫分析師黃萌向記者表示，從業(yè)務(wù)上看，優(yōu)酷與土豆的合并對雙方都有利。二者的用戶群將融合成為更大的用戶資源，整合后的產(chǎn)品線也將更加完整。合并將降低新公司的版權(quán)采購、后臺資源等成本，從而提升其盈利水平。

“如果從財務(wù)上來看，目前的換股收購方案時機(jī)把握在一個較低的市場估值水平，收購成本低。另外優(yōu)酷對于土豆的吸收溢價較高，對于土豆的投資人是利好消息，而對新浪等戰(zhàn)略投資者也將扭轉(zhuǎn)其回報預(yù)期?！秉S萌稱。

資深互聯(lián)網(wǎng)分析人士謝文認(rèn)為，在戰(zhàn)術(shù)和短期內(nèi)，合并是個聰明之舉，減少競爭成本，擴(kuò)大垂直領(lǐng)域優(yōu)勢。在戰(zhàn)略和長期內(nèi)，合并沒有解決電視終端變?yōu)榫W(wǎng)絡(luò)終端后服務(wù)平臺化的挑戰(zhàn)，也沒有解決與門戶類視頻服務(wù)的競爭能力問題。