現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理是指將已確立的統(tǒng)計(jì)計(jì)量方法應(yīng)用到資本信用市場(chǎng)的歷史數(shù)據(jù)上以估量市場(chǎng)困難時(shí)期收入表、均衡表和資本回報(bào)所潛在承受的資本損失。即著重于測(cè)量所謂的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(Value-at-Risk)、風(fēng)險(xiǎn)資本(Capital-at-Risk)和風(fēng)險(xiǎn)加計(jì)資本回報(bào)(Return-on-Risk
Adjusted Capital)，它要求精確數(shù)據(jù)，時(shí)間，和大型的高級(jí)計(jì)算機(jī)。
在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中，以銀行業(yè)為例，哈佛商學(xué)院的ROBERT
MENTON將銀行的功用歸納如下：（1）提供存款系統(tǒng)；（2）為大型不可細(xì)分的企業(yè)/工程集資；（3）資源在時(shí)間、空間及產(chǎn)業(yè)間的轉(zhuǎn)移；（4）不確定因素及風(fēng)險(xiǎn)的管理；（5）減少信息不平衡帶來的費(fèi)用；（6）減少不均衡信息的損耗，包括道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇�，F(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理方法是每個(gè)金融機(jī)構(gòu)必不可少的，銀行的主要目標(biāo)應(yīng)將"保持開放"作為主要目標(biāo),創(chuàng)造支持金融交易。我國加入WTO的時(shí)機(jī)較佳，因?yàn)樵诮?jīng)歷了1997年的亞洲金融風(fēng)暴和1998年的"長期資本管理公司（collapse
of Long-Term Capital Management）"之后，我國將從中吸取經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。
*** 風(fēng)險(xiǎn)管理基本方法
筆者將結(jié)合2002國際金融風(fēng)險(xiǎn)論壇中的專家觀點(diǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)管理基本方法歸結(jié)為以下幾個(gè)方面：1）分散化(diversification)；2）套現(xiàn)能力(liquidity)；3）資產(chǎn)負(fù)債管理(asset/liability
management)；4）資產(chǎn)估值(valuation of assets)；5）交易控制(trading
control)：在今天的資本市場(chǎng)，大多數(shù)銀行積極進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)交易操作需要嚴(yán)格的控制，一些基本的準(zhǔn)則是必須貫徹嚴(yán)格的頭寸限額(position
limit)，交易商輸了錢必須盡快平倉(cut losses short)，應(yīng)禁止在扭曲市場(chǎng)交易(trading in thin exotic
instruments)，頭寸和盤存(inventory)的定價(jià)必須獨(dú)立于交易部門，將對(duì)方(counterparties)的信用分析獨(dú)立于交易商，不與被批準(zhǔn)的公司作交易；6）透明度(transparency)；7）經(jīng)濟(jì)環(huán)境的警覺性(economic
intelligence)；8）資本充足度(capital adequacy)。
全球銀行業(yè)實(shí)際上是受投資者對(duì)高回報(bào)要求所驅(qū)動(dòng)的行業(yè)，換言之是杠桿，衍生品，期貨期權(quán)與搶占市場(chǎng)份額的代名詞。金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)反映了銀行的正常風(fēng)險(xiǎn)與全球金融系統(tǒng)內(nèi)相互結(jié)合。
*** 金融經(jīng)營原則
我國在加入WTO之后，將關(guān)注怎么能跟華旗這樣的大全球金融機(jī)構(gòu)相競(jìng)爭(zhēng)？筆者認(rèn)為在金融行業(yè)中有如下的經(jīng)營原則：
1）錄用"最優(yōu)秀的人才"。我們很多最聰明，有才華和創(chuàng)造力的人在高科技，咨詢的外資公司任職，以求教育和能力得到優(yōu)惠報(bào)酬。我們的金融業(yè)如果設(shè)法吸引這樣的人才，就能保持在世界上的領(lǐng)先地位；
2）錄用誠實(shí)的雇員，并通過獨(dú)立內(nèi)部審計(jì)和跟蹤程序?qū)λ麄兌ㄆ跈z查；
3）認(rèn)準(zhǔn)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，發(fā)展相關(guān)的專長和所需的分析機(jī)構(gòu)與人才，用合理的管理原則尋求賺錢的商機(jī)；
4）認(rèn)清人的弱性，并加以制度上的控制。銀行必須受獨(dú)立，誠實(shí)，懂行的管理者管理，控制腐敗發(fā)生，保護(hù)資本和管理風(fēng)險(xiǎn)；
5）鼓勵(lì)雇員發(fā)展；
6）對(duì)長期客戶貸款要求要能說"不行"，當(dāng)長期客戶陷入困境而需要新資金來維持生存時(shí)，最好說"不行"，這種貸款不負(fù)責(zé)任；
7）保證至少有幾種還債的方法。
8）使用清晰的會(huì)計(jì)方法徹底披露所有重要的金融交易，以保持信任；
總之，嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理要求（1)管理部門對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理強(qiáng)大而持續(xù)的支持；(2)嚴(yán)格的會(huì)計(jì)和披露標(biāo)準(zhǔn)以提供準(zhǔn)確、相關(guān)、完整而又及時(shí)的信息；(3)會(huì)計(jì)系統(tǒng)和可執(zhí)行的法律懲罰以防提供偽造和錯(cuò)導(dǎo)的信息；(4)鼓勵(lì)履行金融契約的文化；(5)一個(gè)金融契約違約時(shí)能做到及時(shí)沒收抵押的環(huán)境；(6)包括專門組織單位，合格技術(shù)專家，大型現(xiàn)代計(jì)算機(jī)在內(nèi)的充份資源支持；(7)公司內(nèi)前臺(tái)，中臺(tái)，后臺(tái)(back-office,
middle-office and front-office)之間的風(fēng)險(xiǎn)管理沒有利益沖突。
亞洲金融風(fēng)暴給予我們這樣的啟迪，由于日本和臺(tái)灣沒有兌現(xiàn)(LIQUIDITY)問題而避免了風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)政上自給自足，減少巨額外國借貸，可以減少經(jīng)濟(jì)衰退。因此，一國必須將經(jīng)濟(jì)建立在一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)上，而不受其他國家金融危機(jī)的影響�？傊�，我們不要去參與今天國際金融界的全球賭博，建立一個(gè)經(jīng)受考驗(yàn)的金融銀行系統(tǒng)，采用現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理工具幫助作出正確的商業(yè)判斷。（作者：黃海峰
博士）