瑞士信貸銀行私人銀行及財富管理部董事總經(jīng)理兼亞太區(qū)首席投資總監(jiān)范卓云近日表示，國際資金近期持續(xù)流入中國股票，預計伴隨財稅改革政策陸續(xù)出臺，中資股份將繼續(xù)吸引資金，銀行股將是目標之一。對于正在招股的光大銀行，因應監(jiān)管要求，范卓云不便評論。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，A股、H股目前估值均低于10年平均水平。范卓云解釋指，過去3年間，在香港上市的中資股份表現(xiàn)連續(xù)跑輸全球平均水平，主要原因是市場擔憂中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性放緩，以及2008年金融海嘯以來，大規(guī)模信貸激勵措施帶來的影子銀行和地方債的風險。

銀行股無疑是受地方債和影子銀行影響最大的板塊。范卓云說：“在香港上市的中資銀行股目前平均市盈率僅約6倍，市賬率約1倍，這樣的估值水已充分反映地方債、利率市場化和行業(yè)凈利息收益率收窄的風險?！?

“地方債問題是金融海嘯之后的歷史遺留問題，不可能短時間內(nèi)解決，接下來首先要解決中央和地方收入分成，預計明年兩會時會有更詳細財稅改革政策推出，在香港上市的股份有機會得到重新估值，尤其是中資銀行股。”她續(xù)指。

過去5個星期的國際資金流動數(shù)據(jù)顯示，來自國際投資者的資金持續(xù)流入中國股票基金，但倉位仍然較低。范卓云認為，伴隨一系列改革政策陸續(xù)推出，未來6個月之內(nèi)環(huán)球資金還會繼續(xù)流入中資股票。

瑞信預計，未來12個月，恒指將隨外圍股市出現(xiàn)調(diào)整，但總體上，受中國經(jīng)濟的改革復蘇帶動，恒指目標點位可達26000點，國企指數(shù)目標點位14300點。

“A股接下來面臨重啟新股上市以及大小非解禁等壓力，因此更加看好H股，特別是受惠經(jīng)濟改革的中資金融股，如建設銀行（939.hk）和工商銀行（1398.hk），以及優(yōu)質(zhì)保險股如中國平安（2318.hk）?！狈蹲吭普f。