乘用車行業(yè)延續(xù)1季度旺銷勢頭，4月份乘用車月度銷量同比增長13%，5月份前段銷量同比增速超過兩位數(shù)。三、四線城市汽車消費需求爆發(fā)，有力支撐行業(yè)高景氣度。推薦有業(yè)績支撐的乘用車板塊，股票有長安汽車、一汽轎車和悅達投資。

乘用車公司有補漲可能

乘用車板塊上汽集團和一汽夏利自年初至今漲幅遠低于行業(yè)指數(shù)。上汽集團增長確定，估值便宜，在其他乘用車上市公司漲幅巨大情況下，有補漲的可能。一汽夏利受益于日系復蘇和整體上市，建議積極關注。廣汽集團和比亞迪經(jīng)營反轉趨勢確立，但當前業(yè)績還難以體現(xiàn)，短期漲幅過高有回調(diào)風險。

重卡行業(yè)4月份銷量同比增長30.7%，由于去年同期基數(shù)較低和今年第二季度補庫存原因。國IV標準實施推遲可能性較大。當前宏觀經(jīng)濟復蘇仍然較弱，不支持行業(yè)基本面明顯改觀，預計重卡行業(yè)5月份銷量增速將下降至20%水平。大中客車行業(yè)銷量平穩(wěn)增長，主題性機會提升估值水平。宇通客車和金龍汽車分別受益于新能源概念和整合概念而表現(xiàn)良好。

乘用車行業(yè)景氣度較高，配套的零部件企業(yè)也隨之受益。我們推薦業(yè)績穩(wěn)定增長、分紅記錄良好的福耀玻璃，以及快速拓展客戶，產(chǎn)品結構升級的星宇股份和精鍛科技。均勝電子受益于均勝電子國內(nèi)外業(yè)務均增長迅速，因和寶馬合作研發(fā)BMS受到TESLA概念追捧而提升估值水平，公司基本面扎實，成長性良好，可積極關注。

進口車行業(yè)去庫存過程順利，進口量出現(xiàn)恢復。從海關進口批發(fā)數(shù)據(jù)看出，4月份海關進口車批發(fā)量9.7萬輛，與同期基本持平。我們持續(xù)推薦批發(fā)、零售和后市場各項業(yè)務向好的國機汽車。 (招商證券)