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中國企業(yè)海外并購頻繁 價格背后如何體現(xiàn)價值?

2013-06-06 11:06:48 來源:新華網
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新華網上海6月6日電(記者楊溢仁、龔雯)繼復星醫(yī)藥、雙匯國際先后刷新海外并購記錄后,由soho中國首席執(zhí)行官張欣牽頭的財團,日前擬7億美元收購紐約通用汽車大廈40%股權。

業(yè)內人士指出,隨著越來越多的中國企業(yè)加入“出海”大軍,并購路徑亟須進一步優(yōu)化,促進企業(yè)“版圖”有效升級,進而成為中國邁向投資強國的一塊有力“踏板”。

海外并購頻繁價格屢創(chuàng)新高

5月29日,復星醫(yī)藥宣布以2.2億美元收購以色列醫(yī)療美容器械生產企業(yè)95.2%的股權,成為我國企業(yè)迄今為止最大一筆對以色列的并購案。

同日,雙匯國際控股有限公司宣布將以71億美元的高價收購全球最大生豬和豬肉供應商史密斯菲爾德,若審查順利,此交易將刷新中國企業(yè)并購美國公司的金額記錄。

正當市場還在討論這樁食品業(yè)的“蛇吞象”時,中國企業(yè)再下一城。soho中國3日被曝出將以7億美元收購位于美國紐約的通用汽車大廈40%股權,這有望成為中國赴美最大的一筆不動產投資。

一樁又一樁大規(guī)模海外并購,不僅折射出中國企業(yè)力求拓展市場的野心,也反映了美國、歐洲等地區(qū)經濟形勢欠佳、股市不振等外部因素變化給中國企業(yè)帶來的契機。

財達證券首席策略分析師李劍峰說:“在人民幣升值過程中,基于價格考慮,海外并購是有利的,而且在出口會受到貿易壁壘等影響下,通過并購可以繞過種種限制,利于企業(yè)發(fā)展?!?/p>

普華永道中國海外投資咨詢服務主管合伙人黃富成稱:“許多成熟市場的企業(yè)迫切需要來自新興市場投資者或合作伙伴,以助其打開并深化在新興市場的業(yè)務。同時,新興市場的企業(yè)也在通過并購方式快速獲取成熟市場中完善的銷售渠道、供應鏈、資源、技術、專業(yè)知識、品牌和管理經驗。2012年有近70%新興市場對成熟市場的投資交易金額都來自于中國?!?/p>

規(guī)模迅速擴大挑戰(zhàn)依舊不斷

商務部統(tǒng)計顯示,2013年1-4月份我國境內投資者共對全球142個國家和地區(qū)的2040家境外企業(yè)進行了直接投資,累計實現(xiàn)非金融類直接投資295億美元,同比增長27%。

從趨勢和走向來看,2015年被業(yè)內視為一個時間節(jié)點,即我國對外直接投資總量會超過外商對內投資總量。來自經濟學人智庫的報告更是預計,到2017年中國將成為凈對外投資輸出國,規(guī)模約為1720億美元。

種種跡象都證明我國對外投資合作的規(guī)模迅速擴大,領域不斷拓寬,但是不難發(fā)現(xiàn),無論從人均投資額、企業(yè)規(guī)模還是生產技術、國際參與度等方面考量,中國尚無法與一個投資強國畫上等號。

對外經貿大學國際經貿學院教授盧進勇在接受記者采訪時指出,以2011年為例,中國人均對外直接投資僅為56美元,而美國人均為800美元,世界人均為161美元。另外,中國企業(yè)大部分處在微笑曲線的“下巴子”位置,產品和服務的附加值低,利潤低;對國際分工體系缺乏主導性,大多是利用、適應和加入,在國際投資規(guī)則制定上往往也沒有發(fā)言權。

葛蘭素史克全球高級副總裁臧敬五說:“相比全球知名跨國企業(yè),中國企業(yè)在資源整合上還不夠強,特別是如何把各類單元組合起來有效地轉化為商業(yè)價值?!?/p>

不僅如此,文化差異、利益矛盾、貿易保護主義、部分國家對外資審核日趨嚴格、中介服務機構相對缺乏等,也都給中國企業(yè)的走出去帶來了多重挑戰(zhàn)。

多元化布局優(yōu)化路徑提升價值

在早期“資本走出去、商品走出去”難以成功,后來“資本走出去、資源買回來”適用范圍狹窄的情況下,北京大學金融與產業(yè)發(fā)展研究中心秘書長黃嵩認為,當前“資本走出去、東西買回來”是中國企業(yè)海外并購的切實之選。也就是通過收購,獲得國外公司的資源、品牌、產品、技術和管理經驗,做大中國市場。

多位接受記者采訪的業(yè)內專家表示,“攤大餅”式的擴張之路很難走得遠,作為推動中國成為投資強國的重要“踏板”,優(yōu)化本土企業(yè)海外并購路徑,離不開多元化布局。

復星醫(yī)藥董事長陳啟宇深有感觸地說:“當同水平企業(yè)競技時,不少海外客戶僅僅因中國項目審批時間不可預估而選擇了別國企業(yè),這是很可惜的。希望政策服務體系能進一步完善,從而增強本土企業(yè)的國際競爭力?!?/p>

另外,德勤墨西哥中國服務組全國總監(jiān)陳忠智說:“接觸新市場的機遇意味著企業(yè)需要入鄉(xiāng)隨俗、適應新的環(huán)境、保護專有信息、建立可靠的供應鏈基地、挑戰(zhàn)傳統(tǒng)強大企業(yè)、識別可靠的本地合作伙伴、了解稅務法規(guī)、遵循本地監(jiān)管規(guī)定等等?!?/p>

此外,部分專家還建議,應大力推動中介機構建設,培養(yǎng)和引進國際化專業(yè)人才,為企業(yè)“走出去”提供智力支持。同時,應盡快建立境外直接投資的風險預警和應急機制,高度關注可能的風險,做好管理工作。

編輯: 柳洪杰 標簽: 海外并購
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