中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京5月20日訊 中國債券市場監(jiān)管風(fēng)暴帶來的沖擊效應(yīng)還未完全散去，大洋彼岸就傳來了“債券大王”比爾·格羅斯發(fā)出的關(guān)于“美國債市見頂”的表態(tài)。一石激起千層浪，對于國內(nèi)債券市場的討論引發(fā)了諸多關(guān)注。廣發(fā)聚鑫擬任基金經(jīng)理代宇指出，目前債市監(jiān)管的節(jié)奏仍有不確定因素存在，但從收益和流動性方等方面綜合考慮，債券市場中長期將繼續(xù)走牛，這給債券基金的配置帶來了良機(jī)。

事實(shí)上，4月份的宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)低于市場預(yù)期，繼續(xù)呈現(xiàn)走弱趨勢。官方數(shù)據(jù)顯示，4月制造業(yè)PMI意外回落至50.5%，當(dāng)月PPI降幅擴(kuò)大至2.6%，而新增貸款回落至8000億左右。這說明處于轉(zhuǎn)型期的中國宏觀經(jīng)濟(jì)增長乏力。代宇分析指出，支持中國高速增長的各種資源要素、人口紅利以及國外龐大的出口市場等因素很難持續(xù)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)必然會進(jìn)行調(diào)整，在調(diào)整的時(shí)段經(jīng)濟(jì)高速增長不可持續(xù)。

對于經(jīng)濟(jì)基本面給債券市場帶來的影響，她表示，從08年美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，除了個(gè)別國家外，全球的經(jīng)濟(jì)基本面都對債券市場構(gòu)成了一定的支撐，都促使了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的回撤，并流入風(fēng)險(xiǎn)相對較低的資產(chǎn)環(huán)境中。而這種狀態(tài)還將持續(xù)。短期來看，債券市場完全反轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不大，投資債券是一個(gè)相對來講比較不錯(cuò)的選擇。

投資債券基金，時(shí)點(diǎn)也很重要。特別是對于“強(qiáng)攻善守”的二級債券基金，更要踏準(zhǔn)市場節(jié)奏。代宇認(rèn)為，當(dāng)前的市場環(huán)境比較健康，配置二級債券基金的機(jī)遇良好。這是因?yàn)椋诠墒姓鹗幭碌?，對于精選估值低、成長性良好的股票非常有利；另一方面，可轉(zhuǎn)債經(jīng)歷了下跌和擠泡沫的過程，轉(zhuǎn)債估值水平相對比較合理。