亞洲是否面臨產(chǎn)能過(guò)剩的困境?(一)

亞洲是否面臨產(chǎn)能過(guò)剩的困境?(二)

(二)產(chǎn)能增長(zhǎng)情況

雖然包括歐洲在內(nèi)的一些國(guó)家或地區(qū)開(kāi)始永久關(guān)閉生產(chǎn)設(shè)施，但一些國(guó)家依舊在擴(kuò)大其鋼鐵工業(yè)的生產(chǎn)設(shè)施——尤其是中國(guó)和印度。在中國(guó)，根據(jù)政府政策，關(guān)閉了一些小型企業(yè)，同時(shí)又建成了一些較大型的企業(yè)。因此，在許多情況下，產(chǎn)能依舊是擴(kuò)大的，雖然速度并不是很快。

圖3-3亞洲鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)能增長(zhǎng)情況

來(lái)源：瑞士聯(lián)合銀行(UBS)

在2013年和2014年，中國(guó)鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)能預(yù)計(jì)將分別增長(zhǎng)1.9%和1%，均低于1999年以來(lái)任何一年的增長(zhǎng)率，且大大低于1999年以后的年均增長(zhǎng)率(15%)。

然而，亞洲其他國(guó)家和地區(qū)鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)能預(yù)計(jì)將以較快的速度增長(zhǎng)——未來(lái)兩年分別增長(zhǎng)7.2%和5.4%。全球鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)能增長(zhǎng)放緩，未來(lái)兩年分別增長(zhǎng)2.1%和1.7%；過(guò)去14年的年均增長(zhǎng)率約為5%。

瑞銀預(yù)計(jì)2013年韓國(guó)、印度尼西亞、中國(guó)臺(tái)灣和印度新增的平鋼產(chǎn)能將增加出口(印度轉(zhuǎn)為凈出口)，但在2014年會(huì)削弱亞洲平鋼市場(chǎng)。2015年后情況會(huì)發(fā)生好轉(zhuǎn)——隨著新增產(chǎn)能的減少，全球鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)能利用率會(huì)提高到80%左右，鋼鐵企業(yè)的定價(jià)權(quán)力得到增強(qiáng)。

(三)需求增長(zhǎng)情況

中國(guó)鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)量(或理解為潛在需求)在未來(lái)兩年間的年均增長(zhǎng)率為3.1%，略低于全球3.3%的水平。中國(guó)需求的增長(zhǎng)速度略高于全球金融危機(jī)期間的增長(zhǎng)速度(2008年為2.3%)。從全球范圍來(lái)看，負(fù)增長(zhǎng)的情況僅出現(xiàn)在2008年和2009年。自1999年后，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量的年均增長(zhǎng)率約為15%。日本的鋼鐵產(chǎn)量預(yù)計(jì)將下滑，雖然亞洲其他國(guó)家和地區(qū)的產(chǎn)量將以年均7%的速度增長(zhǎng)。瑞銀認(rèn)為，基于明年全球GDP將增長(zhǎng)3%這一預(yù)計(jì)，上述產(chǎn)量的增長(zhǎng)率看起來(lái)不是那么樂(lè)觀，尤其是鑒于中國(guó)未來(lái)的用鋼強(qiáng)度可能放緩。

圖3-4鋼鐵市場(chǎng)潛在需求增長(zhǎng)情況

來(lái)源：瑞士聯(lián)合銀行(UBS)

(四)產(chǎn)能利用和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)前景

據(jù)瑞銀預(yù)測(cè)，在未來(lái)幾年間，由于市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)速度(3.1%)將快于產(chǎn)能的增長(zhǎng)速度(1.5%)，中國(guó)的產(chǎn)能利用率有望得到提高。到2014年底，產(chǎn)能利用水平會(huì)提高到84%(自2002年起的平均水平)。另一方面，中國(guó)的產(chǎn)能利用率跌回過(guò)去十年間的最低點(diǎn)(77%)的條件是，市場(chǎng)需求在未來(lái)兩年均下降2.5%。

在未來(lái)幾年，即使日本的鋼鐵工業(yè)預(yù)計(jì)不會(huì)有新增產(chǎn)能，但只有產(chǎn)量(即需求)增長(zhǎng)18%時(shí)，其產(chǎn)能利用率才能從現(xiàn)在的83%恢復(fù)到過(guò)去十年來(lái)的平均水平——98%。另一方面，日本的產(chǎn)能利用率跌回全球金融危機(jī)期間最低點(diǎn)(71%)的條件是，市場(chǎng)需求在未來(lái)兩年間下降15%。

至于未來(lái)幾年亞洲整體產(chǎn)能利用水平，瑞銀的預(yù)測(cè)是略有提高——從81%到83%。然而，基于當(dāng)前對(duì)于產(chǎn)能情況的預(yù)測(cè)，只有在未來(lái)兩年間亞洲鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)量增長(zhǎng)了14%，其產(chǎn)能利用率才能回到2002年至2008年期間的平均水平。但瑞銀預(yù)計(jì)亞洲鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)量?jī)H會(huì)提高7%左右。另一方面，亞洲的產(chǎn)能利用率跌回全球金融危機(jī)期間最低點(diǎn)(75%)的條件是，市場(chǎng)需求在未來(lái)兩年間下降3%。

圖3-5亞洲鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(銷(xiāo)售額/固定資產(chǎn))

來(lái)源：瑞士聯(lián)合銀行(UBS)

綜上所述，瑞銀得出來(lái)一個(gè)與直覺(jué)相反的結(jié)論，即中國(guó)鋼鐵工業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題并不如亞洲其他國(guó)家或地區(qū)那么嚴(yán)重。隨著對(duì)產(chǎn)能擴(kuò)張的嚴(yán)格約束和市場(chǎng)需求較為強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，中國(guó)的產(chǎn)能利用水平預(yù)計(jì)將達(dá)到正常的平均水平。中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)速度可能將是亞洲其他國(guó)家或地區(qū)的兩倍之多。與此同時(shí)，瑞銀也警告，之前提到的產(chǎn)能擴(kuò)張的約束(特別是中國(guó))的預(yù)測(cè)還存在不確定性。

圖3-6亞洲鋼鐵企業(yè)的銷(xiāo)售額和固定資產(chǎn)增長(zhǎng)(除日本)

來(lái)源：瑞士聯(lián)合銀行(UBS)

在2012年到2014年間，中國(guó)(瑞士聯(lián)合銀行選定的企業(yè))固定資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度逐年下降，企業(yè)收入則會(huì)增長(zhǎng)1.5%，這意味著資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率會(huì)略微上升。至于整個(gè)亞洲地區(qū)，鑒于其龐大的產(chǎn)能壓力，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)水平將會(huì)略微下降。

中國(guó)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高可作為其資產(chǎn)利用水平略微改善的一個(gè)反映，但仍需要以較高的鋼鐵價(jià)格作為前提。瑞銀預(yù)計(jì)，鋼鐵價(jià)格在2013年上半年將得到提升，但這僅僅是一個(gè)短暫的現(xiàn)象。

瑞銀稱(chēng)，其對(duì)于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的預(yù)測(cè)從更大程度上依賴(lài)于其對(duì)于產(chǎn)能情況的預(yù)測(cè)，因?yàn)榕c對(duì)于市場(chǎng)需求的預(yù)測(cè)相比，對(duì)于產(chǎn)能的預(yù)測(cè)會(huì)更加精準(zhǔn)。

表3-1部分亞洲鋼鐵企業(yè)的銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率

來(lái)源：瑞士聯(lián)合銀行(UBS)

表3-2部分亞洲鋼鐵企業(yè)的固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率

來(lái)源：瑞士聯(lián)合銀行(UBS)

表3-3部分亞洲鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

來(lái)源：瑞士聯(lián)合銀行(UBS)(未完待續(xù))

譯自：2013年1月【瑞士】瑞士聯(lián)合銀行(UBS) 編譯：工業(yè)和信息化部國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作中心 王葉子