三月份公布的Case Shiller全美20個城市單家庭住宅價格指數(shù)同比增長8.1%，創(chuàng)下了2007年以來最大漲幅。從公布的2012年四季度季報情況看，約三分之二的REITs公司收入和盈利情況超過市場預期，過去四個季度的銷售額和每股盈利同比增幅分別為8%和22%，反映了REITs行業(yè)在商業(yè)地產(chǎn)復蘇大環(huán)境中穩(wěn)健的經(jīng)營表現(xiàn)。

鵬華美國房地產(chǎn)基金經(jīng)理裘韜表示，房地產(chǎn)是2013年美國復蘇行情中最重要的題材，高可見度的業(yè)績表現(xiàn)、平穩(wěn)的估值水平以及宏觀風險的逐步釋放將有利于REITs繼續(xù)創(chuàng)造良好的投資回報。一方面，持續(xù)寬松的貨幣政策將繼續(xù)支撐風險資產(chǎn)價格；另一方面，商業(yè)地產(chǎn)的需求仍將繼續(xù)增加，而主要地區(qū)的供應量仍較為有限。低廉的融資成本將促使REITs進一步優(yōu)化資本結構和加快項目開發(fā)和收購；物業(yè)租金和企業(yè)盈利能力仍有健康的提升空間。和美國以往的房地產(chǎn)危機比較，目前美國房地產(chǎn)市場在時間上和復蘇過程上均處于中期，預期未來數(shù)年美國房地產(chǎn)市場仍將有良好的表現(xiàn)。

裘韜指出，三月份公布的穆迪RCA商業(yè)地產(chǎn)價格指數(shù)顯示，截至2013年1月，過去12個月全美指數(shù)價格同比增幅上漲了6.5%，以該指數(shù)為準，美國全國商業(yè)地產(chǎn)價格從2010年1月見底以來已上漲了26.2%，但仍低于2007年12月的水平25.1%。房價的上漲帶動了家庭財富和消費者信心的增長，房地產(chǎn)有望再次成為美國經(jīng)濟復蘇的引擎之一。

裘韜表示，美國去年第四季度GDP年化增長率僅為0.4%，但2012年全年GDP增長了2.2%，高于2011年1.8%的增長率。私營部門就業(yè)的好轉(zhuǎn)，消費開支和企業(yè)投資的增長以及住宅市場的轉(zhuǎn)暖支持美國經(jīng)濟的復蘇。通脹水平低于警戒線使美聯(lián)儲能夠繼續(xù)執(zhí)行資產(chǎn)購買計劃，保障了市場流動性。盡管四季度企業(yè)收入同比增長有所放緩，但盈利仍然保持了健康增速，這也帶動美國股指創(chuàng)下歷史新高。文/可瑩