歐洲央行于當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月2日下午宣布，將歐元區(qū)主導(dǎo)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.50%的歷史新低。這是歐洲央行10個(gè)月來首次降息。

不難看出，歐洲央行這次降低利率是形勢所迫。歐債危機(jī)使歐元區(qū)在經(jīng)濟(jì)衰退的泥潭中越陷越深，市場對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂日趨加劇。歐元區(qū)今年第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度出現(xiàn)萎縮。現(xiàn)有跡象表明，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景依然暗淡，工商企業(yè)信心不足，失業(yè)狀況不斷惡化，市場銷售持續(xù)疲軟。歐盟統(tǒng)計(jì)局4月30日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年3月，歐元區(qū)失業(yè)率由上個(gè)月的12%上升至12.1%，歐元區(qū)的青年（25歲以下）失業(yè)率由去年同期的22.5%上升到24%，希臘、西班牙和葡萄牙的失業(yè)率分別為27.2%、26.7%和17.5%，希臘、西班牙和葡萄牙的青年失業(yè)率分別為59.1%、55.9%和38.4%。今年4月，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)火車頭德國制造行業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)從今年3月的49點(diǎn)下降到48.1點(diǎn)，持續(xù)低于50點(diǎn)，表明德國制造業(yè)持續(xù)萎縮。歐元區(qū)整個(gè)制造行業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)由今年3月的46.8點(diǎn)下降到46.7點(diǎn)，預(yù)示著歐元區(qū)整個(gè)制造業(yè)也持續(xù)不景氣，這進(jìn)一步加劇了市場對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。

負(fù)責(zé)統(tǒng)計(jì)采購經(jīng)理指數(shù)的馬基德研究機(jī)構(gòu)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉遜表示，目前仍無跡象顯示歐元區(qū)的制造業(yè)會(huì)很快出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)和趨穩(wěn)，這就促使決策者必須果斷采取措施以刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況持續(xù)惡化迫使歐洲央行不得不盡快出手，在歐元區(qū)國家不能通過財(cái)政手段刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況下，通過下調(diào)利率等措施挽救歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。

歐元區(qū)通脹壓力減弱為歐洲央行降息留出了空間。近幾個(gè)月來，受歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長停滯、內(nèi)部需求疲軟及大宗商品價(jià)格下跌等因素影響，歐元區(qū)通脹壓力大大減退。歐盟統(tǒng)計(jì)局4月30日公布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月通貨膨脹率為1.2%，為3年來的最低水平。這就為歐洲央行下調(diào)利率創(chuàng)造了條件。

歐洲央行此次降息對經(jīng)濟(jì)的實(shí)際影響有待觀察，歐洲市場信貸偏緊的狀況不可能因這次降息而完全消失。分析人士指出，歐洲央行本次降息行動(dòng)象征意義大于實(shí)質(zhì)意義，并不能真正解決歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨的實(shí)際問題，因?yàn)闅W元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨的關(guān)鍵問題是市場對歐元區(qū)部分國家的財(cái)政狀況仍憂心忡忡。降息對那些需要刺激的歐元區(qū)國家（如希臘和西班牙等）作用有限，因?yàn)闅W洲金融機(jī)構(gòu)擔(dān)心這些國家的經(jīng)濟(jì)狀況有可能會(huì)進(jìn)一步惡化，而不愿向這些國家的企業(yè)放貸。

歐元區(qū)寬松的貨幣政策仍需要相應(yīng)的財(cái)政政策配合，才能對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。然而，歐盟仍堅(jiān)持要各成員國繼續(xù)實(shí)施緊縮的財(cái)政政策，這必然會(huì)削弱降息對經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的積極影響。