在3月下旬一度短暫沖破千六大關(guān)、給了投資者希望后，國際金價(jià)又再度陷入了令人沮喪的下跌之中。盡管上周受到美國不佳的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)刺激出現(xiàn)大幅反彈，但目前仍徘徊在1580美元/盎司附近，銀價(jià)也跌到了28美元/盎司之下。低迷的走勢令投資者擔(dān)憂：黃金牛市是否已經(jīng)結(jié)束？對此，分析師認(rèn)為，局勢還沒有那么糟糕，但短期內(nèi)低位震蕩將是大概率事件。

斷言“熊市”為時(shí)尚早

國際金價(jià)上周連續(xù)三個(gè)交易日下滑，最低觸及1539.95美元/盎司的9個(gè)月新低。盡管上周五在不佳的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的刺激下反彈超30美元，但仍徘徊于1580美元/盎司附近，反彈乏力。國內(nèi)金價(jià)跟隨國際金價(jià)的波動(dòng)，上海金交所Au99.99金昨日報(bào)317元/克，比此前高點(diǎn)時(shí)的350元之上已跌去幾十元，在1600美元/盎司之上建倉的實(shí)物黃金或紙黃金投資者大多處于虧損狀態(tài)。

金價(jià)的持續(xù)下跌和震蕩，令很多前期建倉的投資者有點(diǎn)hold不住，再加上一些機(jī)構(gòu)看空黃金的推波助瀾，不少投資者開始憂心：黃金持續(xù)近10年的牛市是不是要走向終結(jié)了？

福西鼎貴金屬首席分析師肖熠金認(rèn)為，現(xiàn)在就說黃金走熊為時(shí)尚早，“今年還是一個(gè)震蕩年，但二季度中期趨勢依然處在弱勢下降之中，投資者要有心理準(zhǔn)備?！?/p>

威爾鑫投資研究中心首席分析師楊易君認(rèn)為，近期很多看空黃金市場的報(bào)告都立足簡單的商品層面供需，或簡單的實(shí)物層面投資需求，據(jù)此判斷需求短暫下滑就意味著黃金將進(jìn)入宏觀熊市，“這樣的理解非常片面?！彼治龇Q，在全球經(jīng)濟(jì)總體低迷的大背景下，工業(yè)用金體現(xiàn)出的商品需求下滑不足為慮，真正支撐黃金走強(qiáng)的全球信用體系貨幣泛濫并未改變。

“目前金價(jià)的 沉默 必將迎來此后貨幣堰塞湖決堤之后的上行爆發(fā)。未來黃金出現(xiàn)任何讓市場驚艷的表現(xiàn)，都不足為奇?！彼炊J(rèn)為，當(dāng)前金價(jià)的低迷正體現(xiàn)了黃金又出現(xiàn)了“價(jià)值洼地”，只是太多人正戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢處于井底，沒有用更寬闊的視野去洞悉。

二三季度勿盲目抄底

盡管分析師們對黃金會否走熊表現(xiàn)出相對樂觀的情緒，但一定時(shí)期內(nèi)金價(jià)將走弱則是相對一致的看法。

肖熠金就認(rèn)為，目前黃金仍然處于跌勢之中，二三季度是黃金消費(fèi)淡季，如果沒有特別重大的風(fēng)險(xiǎn)事件，金價(jià)不具備反轉(zhuǎn)條件。因此，現(xiàn)階段抄底風(fēng)險(xiǎn)較大，建議投資者觀望為宜?！跋路阶铌P(guān)鍵的支撐處于1553美元，如再次跌破，金價(jià)將會直接測試前期三重底位置1527美元/盎司附近。”

經(jīng)易金業(yè)公司前日發(fā)布的一份研究報(bào)告也認(rèn)為，黃金上半年將維持弱勢震蕩，年度低點(diǎn)出現(xiàn)在第二季度的概率較大，第三季度有望完成筑底過程，第四季度重返升勢，價(jià)格年度高點(diǎn)出現(xiàn)在年末的概率較大。年度低價(jià)區(qū)預(yù)計(jì)在1400美元至1450美元，高點(diǎn)在1800美元。年度簡單平均價(jià)格將形成在1600美元至1650美元區(qū)域。