⊙易方達(dá)滬深300(2472.299,-11.25,-0.45%)ETF基金 基金經(jīng)理 林偉斌

ETF(Exchange Trade Fund)俗稱交易所交易基金，是20世紀(jì)全球金融市場(chǎng)的重大創(chuàng)新，它能夠幫助投資者更加方便地進(jìn)行投資。例如，滬深300ETF幫助投資者以100元就可以買到300只股票組合，而不必動(dòng)用大量資金親自構(gòu)造滬深300指數(shù)組合；恒生H股ETF幫助投資者用A股賬戶就可以投資香港股市；大宗商品ETF更是幫投資者投資于大宗商品，而不用在自家后院堆上滿滿的銅鋁鉛鋅鐵原油。

ETF有兩大核心功能。一是交易功能，ETF在交易所交易、甚至可以融資融券交易。作為交易工具，ETF有三大優(yōu)點(diǎn)：一是效率高，幾乎滿倉操作，能夠緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)；二是成本低，管理費(fèi)低、交易費(fèi)用低、暫免印花稅；三是結(jié)構(gòu)透明，完全復(fù)制指數(shù)，股票結(jié)構(gòu)一目了然。ETF的交易功能已逐漸被A股投資者所熟悉，許多投資者利用ETF實(shí)現(xiàn)指數(shù)化交易、波段交易。

二是配置功能。資產(chǎn)配置是投資收益的關(guān)鍵因素，決定了投資組合90%左右的業(yè)績(jī)，持有多元化資產(chǎn)的投資組合，能夠取得更為穩(wěn)定的投資收益。投資者首先要對(duì)各項(xiàng)大類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征進(jìn)行研究，并據(jù)此確定長(zhǎng)期的資產(chǎn)配置方案。投資者還可以對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)類別進(jìn)行主動(dòng)管理(市場(chǎng)擇時(shí)或個(gè)券選擇)，進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置以增強(qiáng)投資收益。

ETF的配置功能在海外成熟市場(chǎng)已被廣泛應(yīng)用，但我國(guó)尚未引起足夠的重視，這可能跟我國(guó)ETF類別還不夠豐富有關(guān)。在不遠(yuǎn)的將來，我國(guó)投資者通過ETF就可以實(shí)現(xiàn)“一站式”的資產(chǎn)配置。當(dāng)需要戰(zhàn)略資產(chǎn)配置時(shí)，可以動(dòng)態(tài)投資股票ETF、債券ETF、大宗商品ETF、房地產(chǎn)ETF等。當(dāng)需要戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置時(shí)，在股票ETF類別里，可以投資不同國(guó)別的ETF、不同行業(yè)的ETF、不同風(fēng)格的ETF；在大宗商品ETF類別里，可以投資黃金ETF、白銀ETF、農(nóng)產(chǎn)品(5.56,-0.30,-5.12%)ETF、能源ETF等等。如果說投資是一場(chǎng)長(zhǎng)跑，那么ETF就是跑步鞋，幫助投資者在長(zhǎng)跑中勝出。