昨日，央行繼續(xù)通過正回購在公開市場上回收流動性。人民銀行昨日以利率招標(biāo)方式開展了480億元28天期正回購，中標(biāo)利率為2.75%，正回購規(guī)模比周二的390億元有所放大，也是央行自2月19日重啟正回購以來最大規(guī)模的一次操作。扣除本周400億元正回購到期，央行本周從公開市場實(shí)現(xiàn)資金凈回籠470億元。自此，央行已連續(xù)第五周通過公開市場凈回籠資金。

央行溫和的正回購回收流動性并未讓市場流動性大幅收緊。昨日銀行間市場利率并沒有出現(xiàn)大幅走高，隔夜拆借、7天、14天利率反而都有所下降，隔夜拆借報1.93%，下跌17個基點(diǎn)，7天拆借利率報3.06%，大幅下跌52個基點(diǎn)，14天利率水平為3.5679%，也下滑了13個基點(diǎn)。利率走低顯示市場資金面依然較為充裕。

央行公布的1月外匯占款新增3515億元，創(chuàng)下近兩年來新高，顯示資金再度持續(xù)流入。持續(xù)兩個月的外匯占款飆升使得市場紛紛猜測央行是否會再次祭出更大力度的緊縮貨幣政策?！拔覀冋J(rèn)為暫時還不會，因為目前央行手持債券足夠進(jìn)行正回購，且回購有利于培育利率市場化下的新政策指標(biāo)利率。此外，與前幾年外匯占款穩(wěn)定增長相比，今年外匯占款月度波動性更大，鎖定期更長的央票與‘中性’取向不完全匹配?！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示。

有分析人士認(rèn)為，雖然資金面整體仍無憂，但目前央行在公開市場上的主力操作由逆回購轉(zhuǎn)向正回購，顯示出資金面將迎來拐點(diǎn)。分析人士認(rèn)為，從央行春節(jié)后重啟正回購開始，公開市場操作逐漸確立了穩(wěn)中趨緊的基調(diào)，未來正回購仍將持續(xù)。國泰君安認(rèn)為，盡管央行在貨幣政策上的描述仍然是“穩(wěn)健”，但是事實(shí)上是“相對偏緊”，而且，也存在變?yōu)椤敖^對偏緊”的可能性。