蛇年春節(jié)的腳步越來(lái)越近了。對(duì)中國(guó)人而言，春節(jié)意味著一元復(fù)始，意味著喜慶和憧憬。漲漲跌跌，紅紅綠綠，年年歲歲！股市的故事說(shuō)不完，忙碌一年的股民也該歇歇了。

英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，A股市場(chǎng)的長(zhǎng)牛自1949點(diǎn)已經(jīng)開(kāi)啟，建議股民第一考慮折價(jià)的封閉式基金，第二是港股的ETF，第三是滬深300和上證50的ETF，第四是優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌公司，關(guān)注方向是金融、地產(chǎn)和基建股。

李大霄：

各位讀者：提前祝福新年好！

今天我要講的，和我平時(shí)發(fā)表的一些觀點(diǎn)比較相似。目前我并沒(méi)有動(dòng)搖我的觀點(diǎn)。從2012年整年的市場(chǎng)來(lái)看，非常像一顆鉆石，2132點(diǎn)，就是這個(gè)陽(yáng)線(xiàn)實(shí)體的下面，1949就是這個(gè)十字心的最底點(diǎn)，也就是2132是鉆石底，1949是鉆石尖。

我認(rèn)為從1949點(diǎn)開(kāi)始，中國(guó)股市會(huì)走出長(zhǎng)牛行情，這基于四個(gè)理由，第一，全球金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好是在提升，而且全球的基金現(xiàn)在是從成熟市場(chǎng)轉(zhuǎn)為新興市場(chǎng)，全球這兩個(gè)趨勢(shì)才剛剛開(kāi)始。

第二個(gè)理由，盡管A股市場(chǎng)的估值從去年12月起有所修復(fù)，現(xiàn)在還處于全球市場(chǎng)的最低點(diǎn)。我們把它放到一個(gè)全球市場(chǎng)比較來(lái)看，現(xiàn)在的市場(chǎng)我們是處于一個(gè)非常低的狀態(tài)，

第三點(diǎn)是全球關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn)。IPO的暫停是每一次大牛市的起點(diǎn)，這次也不會(huì)例外，而且歷史上已經(jīng)多次證明了這種情況。二級(jí)市場(chǎng)的重要股東現(xiàn)在出現(xiàn)增持跟減持相抗衡的跡象，說(shuō)明已經(jīng)跟以前相比發(fā)生了非常大的變化。

第四，積極的股市政策在發(fā)揮著作用。每一次暫發(fā)新股，市場(chǎng)都出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。此外中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿薮?，有可能步入沒(méi)有水分，扎扎實(shí)實(shí)的增長(zhǎng)期，這給我們股票市場(chǎng)帶來(lái)一個(gè)非常好的機(jī)遇。

我認(rèn)為2013年，從資產(chǎn)配置來(lái)看，股市應(yīng)該大于債券和現(xiàn)金，建議讀者第一考慮折價(jià)的封閉式基金，第二是港股的ETF，第三是滬深300和上證50的ETF，第四是優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌公司，關(guān)注方向是金融、地產(chǎn)和基建股票。

我推薦封閉式基金，因?yàn)樗蟹浅７浅４蟮恼蹆r(jià)，折價(jià)最大的時(shí)候有50%，現(xiàn)在有30%不到。封閉式基金經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)期的運(yùn)作，它有非常豐厚的分紅，如果我們把這個(gè)分紅的這部分去掉，它的折價(jià)就不止30%了。從長(zhǎng)一點(diǎn)的時(shí)間來(lái)考慮，我們把它投資到期。以投資的眼光，來(lái)投資這個(gè)品種非常安全。

我建議關(guān)注ETF，大家可以回顧一下去年11月的下跌，主要是以?xún)赏坝?、大型的銀行股暴跌為主拖累上證指數(shù)。這就是說(shuō)，上證指數(shù)作為單一的指數(shù)具有欺騙性。如果要看大盤(pán)，更多也要看滬深300，看上證50、上證180，看全部市場(chǎng)的流通指數(shù)，看全部市場(chǎng)的能涵蓋整個(gè)市場(chǎng)的指數(shù)。

對(duì)現(xiàn)在的A股市場(chǎng)，我想用一句話(huà)來(lái)評(píng)價(jià)：“優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌剛剛發(fā)芽，不要輕易拔掉?！蔽铱梢源竽懙卣f(shuō)藍(lán)籌股雖然走出一波行情，還是具有投資價(jià)值。我建議在行業(yè)板塊上：首選金融股；第二，選地產(chǎn)股；第三，選基建股。這三個(gè)我覺(jué)得有比較好的安全邊際，而且具備進(jìn)攻性。

過(guò)去的熊市中，我所見(jiàn)到是一大群有實(shí)力的人在增持股票?，F(xiàn)在行情好了，股價(jià)漲上來(lái)了，我也看到，有不少創(chuàng)業(yè)板公司重要股東在減持股票，所以在2013年，我們還會(huì)面對(duì)“增持與減持同在”的局面，

各位讀者，我作為一個(gè)老的從業(yè)人員，站出來(lái)給大家一種信心，這是我的責(zé)任。

李大霄：我為什么堅(jiān)持看多牛市來(lái)時(shí)我希望你還在

去年股市狂跌之時(shí)，李大霄提出“2132點(diǎn)是鉆石底”。在鉆石底被擊穿之后，一些股民對(duì)李大霄痛恨不已，甚至有網(wǎng)友自發(fā)成立了“追殺李大霄基金會(huì)”，深更半夜常接到騷擾電話(huà)，一些專(zhuān)業(yè)人士也對(duì)李大霄持有不同意見(jiàn)。從去年到今天，大熊之后小牛初露尖尖角。這段時(shí)間李大霄經(jīng)歷了什么？他對(duì)當(dāng)前的股市又有哪些觀點(diǎn)？本報(bào)記者對(duì)他進(jìn)行了專(zhuān)訪(fǎng)。

輕松一點(diǎn)對(duì)待股民

李大霄說(shuō)話(huà)溫和，聲調(diào)緩慢，是一個(gè)地道的廣東人。但由于在被極度否定之時(shí)依然看多，網(wǎng)民一度認(rèn)為他是個(gè)東北爺們。前兩天股市大漲，有網(wǎng)友在他的微博上留言稱(chēng)：“李老師，你是一個(gè)好男人?！?/p>

就是這個(gè)“好男人”曾經(jīng)也有過(guò)5年股民的經(jīng)歷，在上世紀(jì)90年代初，在一家外資企業(yè)任職的他進(jìn)入了股市，“就是憑著一股對(duì)投資的敏感?！彼浀?，自己所買(mǎi)的第一支股票為深寶安。在做股票的時(shí)候，李大霄的刻苦勁兒甚至比證券公司的工作人員還厲害：“周六、日證券公司都沒(méi)人，我就通過(guò)一個(gè)熟悉的保安到里面去看各種分析資料，我一直是個(gè)價(jià)值派，買(mǎi)哪一只股票都要對(duì)它進(jìn)行分析?！痹谏顚毎策@只股票上小試牛刀之后，李大霄又比常人先走一步，他玩起了B股，還成為第一批買(mǎi)基金的人。

“總覺(jué)得做股票還是要更專(zhuān)業(yè)一些，如果成為圈內(nèi)人會(huì)掌握的信息更多。”就這樣，李大霄在結(jié)束了5年的股民經(jīng)歷后去了東莞證券公司，而后來(lái)到英大證券研究所。正是在英大證券研究所這段日子，他不斷地織“圍脖”，而且?guī)缀趺恳粭l微博都似打油詩(shī)一般。對(duì)此李大霄說(shuō)：“有人喜歡高高在上像宣圣旨一樣，我喜歡輕松一點(diǎn)的方式對(duì)待股民。”

半夜常有騷擾電話(huà)

李大霄一個(gè)最著名的言論就是股市的“鉆石底”。去年1月6日，大盤(pán)一路羸弱跌至2132點(diǎn)。2月6日，一向愛(ài)形象比喻股市的李大霄提出他的新觀點(diǎn)，“以2132點(diǎn)為節(jié)點(diǎn)，優(yōu)質(zhì)股票進(jìn)入了投資區(qū)域，顯示出鉆石般的投資價(jià)值?！彪S后，每當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，他總是堅(jiān)持說(shuō)：“震蕩不足慮，還是鉆石底”，甚至在投資者提出尖銳質(zhì)疑時(shí)他還是這樣回應(yīng)：“鉆石底亮晶晶?！痹谀嵌稳兆?，“鉆石”兩個(gè)字在李大霄的微博中經(jīng)常出現(xiàn)。然而“鉆石底”還是被擊穿，股市一路下行至1900多點(diǎn)，一些看空的網(wǎng)友對(duì)李大霄憤怒了，因?yàn)樗€在唱多，甚至有專(zhuān)業(yè)人士在微博上點(diǎn)名批評(píng)他的不專(zhuān)業(yè)。坊間甚至在傳，有網(wǎng)友成立了“追殺李大霄基金會(huì)”。

李大霄說(shuō)，那一段日子確實(shí)是自己研究生涯中最難受的，雖然他還在正常上班，但是內(nèi)心已經(jīng)感受到了“緊張”，“總是半夜有騷擾電話(huà)，我也不敢接，真不知道我的電話(huà)是怎么透露出去的。”當(dāng)時(shí)有聲音說(shuō)：“強(qiáng)調(diào)預(yù)測(cè)頂?shù)资谴蠹?，太過(guò)注重一個(gè)點(diǎn)位的判斷難道不是嘩眾取寵？”比這更難聽(tīng)的聲音還有，不少人身攻擊的語(yǔ)言開(kāi)始出現(xiàn)，但是李大霄還是堅(jiān)持看多。

時(shí)至今日，李大霄說(shuō)：“我堅(jiān)持看多是對(duì)的，去年有126萬(wàn)股民離開(kāi)股市，我如果不看多，會(huì)有1260萬(wàn)股民離開(kāi)股市?！?/p>

為什么堅(jiān)持看多

為什么一直堅(jiān)持看多？李大霄對(duì)此說(shuō)：“一個(gè)證券研究人員的作用就是在股民狂熱的時(shí)候讓他們冷靜，在股民心灰意冷的時(shí)候讓他們振奮起來(lái)，我當(dāng)時(shí)就想讓他們有信心堅(jiān)持下去，現(xiàn)在他們想想應(yīng)該覺(jué)得我說(shuō)的是對(duì)的。”

堅(jiān)持看多，李大霄還有更多的理由：上證50指數(shù)去年漲了14.84%，這說(shuō)明藍(lán)籌股是上漲的，2132點(diǎn)是藍(lán)籌股的底部：當(dāng)時(shí)從估值水平上來(lái)看，在A股買(mǎi)龍頭股比在H股買(mǎi)藥便宜很多，最低能便宜30%，這說(shuō)明A股是處于一個(gè)底部的；去年經(jīng)濟(jì)確實(shí)在企穩(wěn)，貨幣政策也呈現(xiàn)放松趨勢(shì)，降息降準(zhǔn)這些都在促使市場(chǎng)好轉(zhuǎn)；從政策層面上來(lái)看，郭樹(shù)清主席的各種政策也在發(fā)揮作用，你一個(gè)饅頭吃不飽，多吃幾個(gè)肯定會(huì)填飽肚子的。另外，李大霄還注意到社保基金和中央?yún)R金公司的動(dòng)作，“國(guó)家隊(duì)都出手了，我們跟著國(guó)家隊(duì)還有錯(cuò)嗎？”

“其實(shí)，我并不是大家所認(rèn)為的那樣，并非一直看多?！钡拇_，在2007年的11月23日，上證綜指創(chuàng)下6124點(diǎn)的歷史大頂剛一個(gè)月有余，市場(chǎng)沉浸在賺錢(qián)美夢(mèng)中，散戶(hù)依然瘋狂地排隊(duì)搶購(gòu)基金，李大霄在《中國(guó)證券報(bào)》刊發(fā)署名長(zhǎng)文《A股長(zhǎng)期估值的頂部可能已經(jīng)形成》，用16條理由論證判斷“市場(chǎng)在6124點(diǎn)平均市盈率70倍，深市平均市盈率73倍，兩市市凈率達(dá)到6.82倍的高位，繼續(xù)推升市場(chǎng)估值的動(dòng)力已經(jīng)不足，A股長(zhǎng)期估值的頂部有可能已經(jīng)形成?！崩畲笙龇Q(chēng)，當(dāng)時(shí)他就是希望大家都要冷靜，誠(chéng)如如今他希望大家要堅(jiān)信牛市一樣。

然而對(duì)于如今的上漲，不少財(cái)經(jīng)人士表示如今是資金市，牛市是靠資金拉起來(lái)的。對(duì)此，李大霄并不認(rèn)同：“如今處在估值水平低點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)，供求關(guān)系也實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，上市公司開(kāi)始好轉(zhuǎn)，股民可以投資藍(lán)籌股來(lái)分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果?！?/p>