自1988年以來，全球各經(jīng)濟(jì)體主權(quán)信用惡化的情況越來越多，特別是近年來，很多發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)債務(wù)問題，‘AAA’評級比例在不斷下降。這種變化反映出人口老齡化、養(yǎng)老金、健康社會福利支出持續(xù)上升和缺乏更好的財政赤字解決方案的長期性問題，包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)當(dāng)警惕?！?/p>
8月22日，標(biāo)準(zhǔn)普爾董事總經(jīng)理、全球主權(quán)政府和國際公共產(chǎn)業(yè)評級主管David Beers在北京與媒體進(jìn)行了一場面對面的交流，再談標(biāo)準(zhǔn)普爾對于下調(diào)美國主權(quán)評級，以及歐元區(qū)當(dāng)前形勢的看法。
David Beers稱，標(biāo)準(zhǔn)普爾降級的出發(fā)點實際上與美國財長蓋特納觀點一致，并強(qiáng)調(diào)不會因為“下調(diào)美國主權(quán)評級帶來巨大的市場波動”就對歐盟區(qū)手軟。
再辯下調(diào)美國評級
蓋特納與標(biāo)普觀點一致，格林斯潘樂觀判斷有漏洞
8月5日，標(biāo)準(zhǔn)普爾作出了一個“艱難”的決定：將美國長期主權(quán)信用評級從“AAA”下調(diào)至“AA+”，并對該長期評級的展望轉(zhuǎn)為負(fù)面。這一決定引發(fā)了市場的巨大波動，也招致了美國政府的不滿。
David Beers昨日指出，蓋特納日前在接受美國某財經(jīng)電視臺采訪時，在對標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)評級進(jìn)行批評的過程中提到了兩點：一是國會兩黨有關(guān)債務(wù)期限曠日持久的辯論導(dǎo)致了政治分裂，二是長期而言，美國政府的公共財政狀況仍不可持續(xù)。
“上述兩點正是標(biāo)準(zhǔn)普爾作出降級決定的兩個核心要點?！盌avid Beers說：“蓋特納可能不同意我們的結(jié)論和分析方法，但他的觀點與我們實際上是一致的。”
David Beers認(rèn)為，美國財政部對標(biāo)準(zhǔn)普爾評級計算存在“2萬億美元誤差”的指責(zé)不妥。美國財政部對美國未來財政狀況的預(yù)測時間期是10年，而標(biāo)準(zhǔn)普爾是3-5年。在David Beers看來，這只能說是“看法不同”。
此前，美國聯(lián)邦儲備委員會前主席格林斯潘曾表示，“償債能力與信用評級無關(guān)，美國可以償還所有債務(wù)，因為它可以印更多的錢，所以債務(wù)違約的可能性為零?！?/p>
David Beers表示，標(biāo)準(zhǔn)普爾并不同意這一觀點，因為美聯(lián)儲沒有辦法來避免美國政府的違約?！案窳炙古撕雎粤藗鶆?wù)上限問題，如果債務(wù)上限不上調(diào)，按照法律，則不允許再借錢，政府就無法償債，在這種情況下，違約的可能性就確實存在?！盌avid Beers說。
點評全球主權(quán)信用
不會對歐盟手軟，不擔(dān)心中國地方債
外界曾認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)普爾在希臘等國債務(wù)問題上的評級下調(diào)是“馬后炮”行為，David Beers對此發(fā)表了不同看法。David Beers舉出事實證明：實際上，早在2004年，標(biāo)準(zhǔn)普爾就下調(diào)了希臘主權(quán)信用級別，但市場的反應(yīng)從最初的并不認(rèn)可到最終不得不承認(rèn)事實，并導(dǎo)致了市場的波動。
David Beers預(yù)計，今年晚些時候，希臘便有可能會出現(xiàn)債務(wù)違約，但最終償債能力是否會緩解，還要看希臘延期償還的建議能否被采納，以及是否會進(jìn)行債務(wù)重組。
他還強(qiáng)調(diào)，標(biāo)準(zhǔn)普爾對歐盟區(qū)的主權(quán)評級已經(jīng)持續(xù)了很多年，也受到了很多批評，如果情況繼續(xù)惡化，標(biāo)準(zhǔn)普爾不會因為“下調(diào)美國主權(quán)評級帶來巨大的市場波動”就對歐盟區(qū)手軟。
David Beers介紹，從近40年標(biāo)準(zhǔn)普爾全球主權(quán)信用評級數(shù)據(jù)看，自1988年以來，全球各經(jīng)濟(jì)體主權(quán)信用惡化的情況越來越多，特別是近年來，很多發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)債務(wù)問題，“AAA”評級比例在不斷下降?！斑@種變化不僅是金融危機(jī)的結(jié)果，更反映出人口老齡化、養(yǎng)老金、健康醫(yī)療等社會福利支出持續(xù)上升和缺乏更好的財政赤字解決方案的長期性問題，包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)當(dāng)警惕，這些國家應(yīng)充分考慮如何在財政穩(wěn)健和社會福利支出上尋求長期平衡”。
而中國地方債問題也成為繞不開的一個話題。對此，David Beers分析，金融危機(jī)以來，中國地方政府投入了很多基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，特別是地方融資平臺，可能給政府帶來一些或有負(fù)債。此外，中國不僅是用財政赤字，實際是用信用赤字，以大規(guī)模發(fā)放貸款的方式，來擺脫金融危機(jī)的困擾，這會帶來不良貸款的風(fēng)險。
“對于這個問題，標(biāo)準(zhǔn)普爾會密切關(guān)注。中國政府總體金融或財務(wù)的或有負(fù)債可能有一天會逐漸在其資產(chǎn)負(fù)債表中顯現(xiàn)，但考慮到中國目前比較低的債務(wù)，我們認(rèn)為，中國政府仍然有足夠的財政實力去消化這樣的損失?！盌avid Beers樂觀地說。
（來源：人民網(wǎng) 編輯：柳洪杰）
