就在最后一刻,奧巴馬總統(tǒng)終于得到了自己在50歲生日時(shí)最想要的禮物――共和黨和民主黨就美國債務(wù)上限談判達(dá)成協(xié)議,美國未來債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)得以避免。
美國債務(wù)上限問題牽動(dòng)人心,成為市場熱點(diǎn),拿來和希臘債務(wù)危機(jī)進(jìn)行對(duì)比是很自然的事情。從數(shù)據(jù)來看,美國和希臘有相似之處。2010年末數(shù)據(jù)顯示,希臘國家財(cái)政赤字占本國GDP的比重為10.5%,美國為8.9%;希臘公共債務(wù)占本國GDP比重為142.8%,美國為96.6%。財(cái)政赤字和公共債務(wù)均遠(yuǎn)超國際公認(rèn)的安全底線,美國和希臘并無不同。
信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的態(tài)度相似。一個(gè)多月前,標(biāo)普就已經(jīng)宣布,在未來3個(gè)月內(nèi)調(diào)降美國長期信用評(píng)級(jí)的可能性最少為50%?;葑u(yù)也表示,如果美國債務(wù)上限問題得不到解決,將把美國列入債務(wù)評(píng)級(jí)負(fù)面觀察名單。根據(jù)7月26日的最新調(diào)查結(jié)果,多數(shù)分析人士認(rèn)為,即便美國債務(wù)上限得以提高,至少也會(huì)有一家主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將對(duì)美信貸評(píng)級(jí)做出下調(diào)。從穩(wěn)定到負(fù)面,從“一半可能”到“有可能成為現(xiàn)實(shí)”,評(píng)級(jí)“三劍客”對(duì)美國的表態(tài),和對(duì)希臘并無區(qū)別――或許有一點(diǎn)大的區(qū)別,那就是和希臘的“CC”級(jí)相比,至少美國還高出許多。
債務(wù)安全遠(yuǎn)超底線,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)警告連連,以此來看,美國和希臘算得上同病相憐。但仔細(xì)比較,兩國卻有著本質(zhì)的不同。希臘的問題是經(jīng)濟(jì)性的,單一經(jīng)濟(jì)模式如同“阿喀琉斯之踵”,成為致命傷,單純依賴旅游業(yè)的脆弱經(jīng)濟(jì),如同建在海邊的大廈,一場金融海嘯襲來,被沖擊得元?dú)獯髠?。而美國的問題則是政治性的。民主黨和共和黨關(guān)于債務(wù)上限談判的爭執(zhí)主要集中于一次性提高還是分步,是加稅還是減少支出,減少支出是否從社保、醫(yī)保著手。兩黨互不相讓,都想迫使對(duì)方“先踩剎車”,目的在于贏得明年的大選。
不妨將兩國的GDP做個(gè)對(duì)比。美國14.8萬億美元的GDP總量,相當(dāng)于50個(gè)希臘GDP的總和,4.56萬美元的人均值,是希臘的1.8倍,盡管美國目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度欠佳,但償還到期債務(wù)的能力并未受到根本性傷害。換言之,美國的造血功能遠(yuǎn)強(qiáng)于希臘,有能力維持“舉債度日”的財(cái)政現(xiàn)況,而希臘只能被動(dòng)地等待輸血,這才是兩國根本的區(qū)別。
美國債務(wù)上限談判達(dá)成協(xié)議,將讓市場的緊張得到緩解。不過,不能小看美國的借債能力,以本次達(dá)成的結(jié)果來看,也只能讓美國在未來8個(gè)月到12個(gè)月避免再度面臨債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。
或許過不了多久,美債務(wù)上限問題又會(huì)被拿來討論和談判,自1960年至今,美國國會(huì)已經(jīng)78次對(duì)債務(wù)上限做出改動(dòng),奧巴馬任內(nèi)就已經(jīng)發(fā)生了3次。不過,投資者不必過于擔(dān)憂,美國債務(wù)違約的事情,早在1979年卡特政府就曾短暫發(fā)生過,可30年過去了,美國國債仍是全球基準(zhǔn)。
(本文不作為投資的依據(jù),僅供參考。)