華爾街日報周二曝料稱，在本周的會議上，美聯(lián)儲可能重啟債券收購計劃，重新回到“量化寬松”的老路。報道稱，美聯(lián)儲官員將在會議上考慮，是否用所持抵押債券到期后的資金來購買新的抵押債券或國債。這將是對當(dāng)局現(xiàn)有政策的一項重大調(diào)整。
安本資產(chǎn)全球資產(chǎn)配置主管邁克爾?特納在接受上海證券報記者采訪時表示，短期內(nèi)全球經(jīng)濟面臨的更大風(fēng)險還是通縮。主要發(fā)達經(jīng)濟體的潛在疲軟增長，可能帶來與當(dāng)年日本經(jīng)歷過類似的通縮威脅。
納特認為，西方國家普遍用盡了刺激增長的彈藥，不管是財政政策還是貨幣政策。就財政而言，西方國家普遍債臺高筑，面臨財政緊縮的壓力；而在貨幣政策一邊，即便各國有意繼續(xù)采取寬松政策，但效果也不會明顯，因為當(dāng)前的真正問題出在對信貸的需求，而不是供應(yīng)。另外，更嚴(yán)厲的金融監(jiān)管也會導(dǎo)致銀行傾向于收緊信貸。
格羅斯提前布局通縮
掌管著全球最大債券基金的格羅斯稱，通縮不僅是一個大家熱衷探討的話題，更是當(dāng)前正在發(fā)生的事情。他表示，過去兩年美國的消費者物價指數(shù)按年率計算下降了0.1%，美國正滑入通縮。
通縮的初步跡象，令格羅斯等人開始將資金投向債券和高派息股票等附息投資項目。另外，這些人還開始為股市可能出現(xiàn)的下跌做對沖。通常情況下，在通縮和物價持續(xù)下跌時期，企業(yè)很難獲利，其股價也會因此承壓。
據(jù)報道，最近幾周格羅斯大量買入美債。在其管理的基金中，目前美債的占比已達約51%，3月底時還不到33%。這也是過去六年來該基金持有國債最多的時候。
不過，這樣的策略也要冒很大的風(fēng)險。不少知名的投資人都認為，通縮會長期持續(xù)的說法并不確定，而且，一旦通縮真的成為現(xiàn)實，美聯(lián)儲等決策者也將采取強力措施來遏制物價下跌。比如，在2008年金融危機后，市場對通縮的恐慌最終沒有成為現(xiàn)實，主要歸功于各國央行的大力干預(yù)。
特納指出，考慮到世界經(jīng)濟仍會保持復(fù)蘇，企業(yè)業(yè)績?nèi)杂型３志徛鲩L，通縮的風(fēng)險不大可能兌現(xiàn)。而從另一方面看，如果在個人和家庭層面的信貸需求開始改善，同時企業(yè)對信貸的需求也增加，那么風(fēng)險可能偏向通脹。但考慮到企業(yè)生產(chǎn)和勞動力市場仍相當(dāng)疲軟，他認為，至少在3到5年內(nèi)，通脹可能還不是大問題。
