中國日報網(wǎng)消息：“嚴禁信貸資金流向股市”，昨日這條傳言引發(fā)了A股大跌，兩會以來一路高歌的紅火行情首次變奏。
其實這早就不是新聞，監(jiān)管部門早在去年底已經(jīng)要求嚴禁個貸資金違規(guī)流入資本市場，那為何市場還會聞之色變？
說到底還是市場對目前股市上的信貸資金規(guī)模以及未來可能新增的入市規(guī)模抱有較高預(yù)期。去年新增信貸9.59萬億，今年信貸目標可能是7.5萬億，連續(xù)兩年的天量信貸增添了資本市場的不穩(wěn)定因素。不久前曝出的深圳7家銀行涉及個貸入市的事件更堅定了市場對信貸資金入市的猜測。
信貸增長是否適度？天量信貸主要流向何處？這是昨日兩會經(jīng)濟團中政協(xié)委員們最關(guān)注的問題之一：
“坦率說，9.59萬億已經(jīng)不是適度，而是過度；照目前的速度，今年7.5萬億元很可能超過。銀行自己也不樂見信貸增長過快，但其企業(yè)性質(zhì)決定了他們不得不‘跟’”，全國政協(xié)委員、人大預(yù)算委原副主任王大成說。
“企業(yè)都是什么賺錢干什么，如果企業(yè)都去炒樓制造泡沫，而不是把資金用于研發(fā)和生產(chǎn)，中國經(jīng)濟怎么復(fù)蘇？”全國政協(xié)委員、永正裁縫店集團董事長王永正說。
一方面，去年信貸中有2.5萬億為個人住房信貸，有6000億元為房地產(chǎn)開發(fā)貸款，合計占比32%，無論從總規(guī)模還是占比來看，都遠超過歷年水平，其中恐怕不乏部分信貸資金加入“炒樓一族”，助推泡沫形成。
另一方面，去年中長期貸款有一半，約2.5萬億元投向基礎(chǔ)建設(shè)，其中大多數(shù)都發(fā)揮了積極作用，但也不排除部分資金被挪用。例如，去年央企頻頻加冕“地王”，低成本、大規(guī)模融資被認為是其拍地成功一大優(yōu)勢。
樓市泡沫與去年特殊的國內(nèi)外經(jīng)濟背景有很大關(guān)系。國內(nèi)方面，在政策鼓勵等因素下，低迷了一年的購房需求集中釋放，天量信貸資金更是推波助瀾；國際方面，外需不振，很多企業(yè)生產(chǎn)動力衰減，將自有資金投向樓市，而熱錢也瞄準中國房地產(chǎn)市場。
今年，情況發(fā)生很大變化，樓市調(diào)控政策密集推出，政府明確提出遏制部分城市房價上漲過快，而很多城市樓市也出現(xiàn)“有價無市”，房價已超過民眾承受范圍，這從近期北京和深圳房貸近乎停頓的狀況可見一斑。樓市今年注定不會再成為過剩資金炒作的樂園。
然而今年畢竟還要迎來新一波的信貸高潮，7.5萬億元的新增貸款，遠超過2009年以前的年份。而且，盡管監(jiān)管層要求均衡放貸，但1月新增信貸還是達到1.39萬億元，這顯示銀行仍傾向于早放貸、早受益，上半年信貸增長壓力仍較為嚴峻。
新的過剩資金會流向哪里？在樓市吸引力下降的時候，股市無疑是一個最佳選擇。
從基本面上看，全球經(jīng)濟有望復(fù)蘇，國內(nèi)經(jīng)濟更是出現(xiàn)了積極的回升勢頭，上市公司業(yè)績今年有望更加樂觀；從資金面上看，7.5萬億新增信貸仍較為寬松，出口復(fù)蘇也加大了外匯流入的壓力；而緊縮政策一時難以實施，加息目前還看不到時點，股市運行在比較有利的條件下，容易吸引投機資金來“安營扎寨”。
這對今年的監(jiān)管部門帶來極大的挑戰(zhàn)。監(jiān)管部門出臺防止信貸資金入市的政策，防患于未然，短期雖然給市場帶來調(diào)整壓力，但長期看有利于市場的平穩(wěn)，防止重蹈樓市泡沫的覆轍。不過，從根源上看，還是要引導(dǎo)貨幣信貸盡快恢復(fù)正常狀態(tài)，實現(xiàn)真正的“適度寬松”。
（來源：新華網(wǎng) 編輯：陳璐）
