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猜想一：指數(shù)可能上萬(wàn)點(diǎn)
經(jīng)過(guò)2007年的大幅上漲后，市場(chǎng)對(duì)于2008年指數(shù)漲幅及表現(xiàn)都趨于謹(jǐn)慎，不過(guò)令人意外的是，在各大機(jī)構(gòu)對(duì)2008年的指數(shù)運(yùn)行區(qū)間預(yù)測(cè)中，幾乎無(wú)一例外地預(yù)測(cè)指數(shù)可能再創(chuàng)新高，大部分高點(diǎn)預(yù)測(cè)在6300點(diǎn)到7000點(diǎn)附近，樂(lè)觀的達(dá)到8000點(diǎn)甚至10000點(diǎn)。
例如招商證券認(rèn)為，在市場(chǎng)理性繁榮的情景下，上證指數(shù)波動(dòng)區(qū)間4500點(diǎn)-7500點(diǎn)，對(duì)應(yīng)2008年24倍-40倍、2009年20倍-30倍市盈率；如果市場(chǎng)非理性繁榮，則上證指數(shù)波動(dòng)區(qū)間為4500點(diǎn)-10000點(diǎn)，對(duì)應(yīng)2008年24倍-55倍、2009年20倍-45倍市盈率。
綜合多數(shù)券商對(duì)于明年的行情預(yù)測(cè)可以看出，上證綜合指數(shù)在12月創(chuàng)出的4700多點(diǎn)的低點(diǎn)距離與機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的明年低點(diǎn)比較接近，即目前市場(chǎng)仍處于低位區(qū)域，來(lái)年上漲的空間仍較大。
猜想二：股指期貨推出
如果不出意外，股指期貨將最早在明年初推出，這在中國(guó)股市是具有劃時(shí)代意義的大事。指數(shù)投資和做空機(jī)制的存在，將會(huì)對(duì)中國(guó)股市的投資文化產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。一個(gè)沒(méi)有做空機(jī)制的市場(chǎng)，其機(jī)制是不完善的。股指期貨將會(huì)在何種程度上以及以何種方式影響中國(guó)股市？對(duì)此有兩種相反的觀點(diǎn)，一種是股指期貨將會(huì)熨平股市的波動(dòng)，另一種觀點(diǎn)是將加劇股市的震蕩。
但從境外市場(chǎng)的運(yùn)行來(lái)看，這兩種效應(yīng)都不是很明顯。因?yàn)閺谋举|(zhì)上，期貨的走勢(shì)本質(zhì)上是由現(xiàn)貨的供求關(guān)系所決定的，而不是相反。從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，有股指期貨的股市和沒(méi)有股指期貨的股市，將不會(huì)有本質(zhì)的不同。但從投資者角度來(lái)看，股指期貨的推出，將大大增加投資者的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)也提供了避險(xiǎn)機(jī)會(huì)，市場(chǎng)機(jī)制將會(huì)更加完善。
猜想三：人民幣升值加快
12月24日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)突破7.34關(guān)口，創(chuàng)下新的紀(jì)錄。2007年人民幣持續(xù)升值的推動(dòng)力來(lái)自于不斷增大的內(nèi)部和外部壓力。貿(mào)易順差持續(xù)加大和外商投資保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，是內(nèi)部壓力的主要來(lái)源。國(guó)內(nèi)幾個(gè)月來(lái)不斷上漲的CPI增幅也為人民幣升值提供了新的壓力。為遏制通脹蔓延，央行今年已連續(xù)6次提高存貸款利率，導(dǎo)致中美間利差不斷縮小，再加上美聯(lián)儲(chǔ)迫于次級(jí)債風(fēng)波的壓力接連降息，中美間利差已達(dá)歷史低點(diǎn)，這些都構(gòu)成了促使人民幣升值的因素。此外，基于全球經(jīng)濟(jì)的不均衡，國(guó)際社會(huì)尤其是歐美等國(guó)家不斷對(duì)人民幣施加升值壓力，構(gòu)成了促成人民幣升值的外部壓力。
2008年人民幣升值壓力猶在。明年中國(guó)實(shí)施的從緊貨幣政策，會(huì)令市場(chǎng)形成很強(qiáng)的心理預(yù)期。就人民幣匯率本身而言，其單邊走勢(shì)將難以扭轉(zhuǎn)，升值壓力依然很大。目前，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)仍然維持高速發(fā)展，由于通脹高企預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)實(shí)行緊縮性貨幣政策，以貿(mào)易盈余為主的經(jīng)常賬戶(hù)盈余將持續(xù)增長(zhǎng)，這些都對(duì)人民幣形成升值壓力。而且，作為“從緊的貨幣政策”的組成部分，加速人民幣升值也可能成為抑制通脹的政策工具，匯率政策有望取代利率政策成為今后央行調(diào)控主要手段。多數(shù)市場(chǎng)分析人士預(yù)測(cè)，2008年人民幣對(duì)美元的升值幅度會(huì)達(dá)到8%-10%。人民幣升值不到位，牛市不會(huì)真正結(jié)束。
猜想四：創(chuàng)業(yè)板正式推出
中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林在講話中提出，加快推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)。全國(guó)人大常委會(huì)副委員長(zhǎng)成思危則指出，經(jīng)過(guò)多年的實(shí)踐探索，目前推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，要抓住時(shí)機(jī)，積極準(zhǔn)備，推出中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。
實(shí)際上，早在2001年我國(guó)就提出要搞創(chuàng)業(yè)板，后來(lái)，由于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的變化及各種因素，在深圳先推出了中小企業(yè)板。從2004年首只中小板8只股票上市到現(xiàn)在，中小企業(yè)板的上市公司已經(jīng)達(dá)到200家。本來(lái)，以為中小企業(yè)板代替了創(chuàng)業(yè)板，但現(xiàn)在看來(lái)不是，創(chuàng)業(yè)板依然要推出。按國(guó)際上目前創(chuàng)業(yè)板的規(guī)則，最大的區(qū)別在于創(chuàng)業(yè)板無(wú)論是對(duì)企業(yè)規(guī)模要求，還是對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)要求，均是門(mén)檻很低，虧損企業(yè)也可上市。創(chuàng)業(yè)板的推出，無(wú)疑將令目前市場(chǎng)炒新、炒小盤(pán)的炒作氛圍明顯降溫。
猜想五：紅籌股大量回歸
大量紅籌公司回歸A股，這將是一個(gè)大方向，這也將為內(nèi)地投資者帶來(lái)更多的選擇。不過(guò)，由于紅籌股公司注冊(cè)在海外，要回到A股市場(chǎng)，還需滿(mǎn)足內(nèi)地《公司法》的要求。
H股紅籌股的回歸對(duì)A股既有藍(lán)籌股的擠出效應(yīng)明顯，大盤(pán)后期走勢(shì)與超級(jí)藍(lán)籌的發(fā)行速度息息相關(guān)，但這僅僅表現(xiàn)在市場(chǎng)的短期“擠出效應(yīng)”上，對(duì)市場(chǎng)本身強(qiáng)勢(shì)的遏制起著良性的引導(dǎo)作用?！敖饎偧?jí)”超級(jí)大藍(lán)籌對(duì)股指的支撐效力將較多體現(xiàn)在內(nèi)質(zhì)支撐上，而簡(jiǎn)單的因其股價(jià)上漲所產(chǎn)生對(duì)股指及市場(chǎng)做多量能支撐效力。從已經(jīng)上市的“金剛級(jí)“超級(jí)大藍(lán)籌???工商銀行(601398行情,股吧)?中國(guó)人壽(601628行情,股吧)?中國(guó)遠(yuǎn)洋(601919行情,股吧)?建設(shè)銀行(601939行情,股吧)上市后走勢(shì)路徑可以看出：他們的安全著陸及其上市后的走勢(shì)完全符合目前市場(chǎng)整體主流機(jī)構(gòu)及管理層的主體意圖，也是市場(chǎng)本身不斷壯大的重在標(biāo)志，而他們的“群歸”對(duì)市場(chǎng)預(yù)期對(duì)股指所產(chǎn)生整體心理壓力也必將揮之不去。