截至17日16時(shí)，人民幣對(duì)美元在即期市場(chǎng)已觸及6.2550的歷史高位。對(duì)于近日人民幣匯率的強(qiáng)勢(shì)上行，專家和市場(chǎng)人士看法較為理性，認(rèn)為人民幣并不具備單邊升值的基礎(chǔ)。

有分析認(rèn)為，近期一系列重大國(guó)際政治時(shí)點(diǎn)臨近，是人民幣此輪升值的一大推手，尤其是美國(guó)大選施壓中國(guó)央行讓人民幣升值。

然而，中國(guó)央行副行長(zhǎng)易綱在近期閉幕的IMF（國(guó)際貨幣基金組織）年會(huì)上發(fā)言時(shí)直言，人民幣匯率已經(jīng)接近均衡水平，在即期市場(chǎng)和遠(yuǎn)期市場(chǎng)上的匯率基本都是由市場(chǎng)決定，央行幾乎沒(méi)有對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。

對(duì)此，市場(chǎng)人士亦有同感?！盀榉乐谷嗣駧刨H值預(yù)期導(dǎo)致大量資本外逃的情況發(fā)生，央行放任金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行人民幣SWAP交易即期上賣(mài)出美元買(mǎi)入人民幣，遠(yuǎn)期上買(mǎi)入美元賣(mài)出人民幣，抵押美元獲取人民幣。這是目前推高人民幣的一股重要力量，”銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)付鵬稱。

記者通過(guò)中國(guó)貨幣網(wǎng)上的公開(kāi)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，即期人民幣持續(xù)上漲，遠(yuǎn)期美元?jiǎng)t在升水，并連續(xù)超過(guò)千點(diǎn)。這顯示出市場(chǎng)參與者確實(shí)在利用掉期控制風(fēng)險(xiǎn)。

至于結(jié)匯客盤(pán)為何顯著增加。招商銀行高級(jí)金融分析師劉東亮認(rèn)為，由于此前人民幣存在貶值預(yù)期，導(dǎo)致企業(yè)和居民持有大量外幣。但經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)人民幣并未出現(xiàn)進(jìn)一步貶值，由此在國(guó)慶前后結(jié)匯客盤(pán)不斷涌出。

不過(guò)，劉東亮還說(shuō)，隨著人民幣屢創(chuàng)新高，市場(chǎng)可能會(huì)逐漸認(rèn)為美元被低估，不排除再次激發(fā)購(gòu)匯盤(pán)的可能。

過(guò)去一段時(shí)間，很多投資人或企業(yè)選擇持有人民幣或者借美元是因?yàn)槿嗣駧派悼?。而現(xiàn)在，越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和市場(chǎng)人士開(kāi)始認(rèn)清，人民幣重回升值通道的可能性甚微。

從中期看，中美經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)比仍是決定人民幣匯率走向最重要因素。9月份中國(guó)出口向好主要是基數(shù)、節(jié)日訂單、政策提振等多重因素影響所致。但在當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及貿(mào)易摩擦頻發(fā)背景下，單月出口回升難言外貿(mào)形勢(shì)反轉(zhuǎn)。

從長(zhǎng)期看，在經(jīng)歷十余年高速增長(zhǎng)后，經(jīng)濟(jì)增速潛在中樞下移，投資和儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)將發(fā)生深刻變化，貿(mào)易順差與GDP之比已下降至2%，由此決定資本流入出現(xiàn)趨勢(shì)性放緩。

安邦咨詢首席研究員陳功指出，以上基本面因素決定了人民幣繼續(xù)走升的幅度有限，所謂人民幣升值周期的說(shuō)法很不可靠。預(yù)計(jì)未來(lái)1－3年內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能處于7%－8%的水平，在這種背景之下，人民幣并不具備單邊升值的基礎(chǔ)。

分析師判斷，今年剩余的幾個(gè)月，人民幣對(duì)美元將維持基本穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。特別是在10月底11月初前后，人民幣的強(qiáng)勢(shì)可能會(huì)告一段落。

人民幣擺脫單邊升值引發(fā)的另一個(gè)效應(yīng)，是有利于發(fā)展對(duì)沖產(chǎn)品。星展銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家周洪禮表示，目前人民幣的離岸市場(chǎng)不再是靠升值來(lái)推動(dòng)其發(fā)展，有更多人民幣投資渠道和產(chǎn)品。在這個(gè)階段，人民幣會(huì)成為一種投資貨幣。