10月23日，紐約原油期貨跌至7月中旬以來(lái)最低點(diǎn)。市場(chǎng)人士指出，自9月17日開始的本輪油價(jià)下跌源自美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3，政策利好出盡又逢用油旺季結(jié)束，再加上經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂打壓未來(lái)原油需求，原油期貨價(jià)格逐步回落

經(jīng)濟(jì)憂慮再加劇

10月24日，國(guó)際油價(jià)在亞洲時(shí)段電子盤穩(wěn)定，市場(chǎng)在等待即將公布的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議聲明和美國(guó)原油庫(kù)存數(shù)據(jù)。

10月23日，國(guó)際油價(jià)大幅下跌，紐約油價(jià)跌至7月中旬以來(lái)最低點(diǎn)。當(dāng)日，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）12月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌1．98美元，收于每桶86．67美元，跌幅為2．23％。12月交貨的倫敦洲際交易所（ICE）北海布倫特原油期貨價(jià)格下跌1．19美元，收于每桶108．25美元，跌幅為1．09％。

“國(guó)際油價(jià)與全球經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動(dòng)性正在加強(qiáng)，不佳的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及預(yù)測(cè)前景都打壓了市場(chǎng)情緒?！睎|航期貨研發(fā)部經(jīng)理岳鵬向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示。

投資者對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂不斷加劇。國(guó)際評(píng)級(jí)公司穆迪10月22日下調(diào)西班牙5個(gè)地區(qū)的地方債信用評(píng)級(jí)，西班牙國(guó)債收益率再次上升。

10月24日公布的數(shù)據(jù)顯示，法國(guó)企業(yè)活動(dòng)在10月連續(xù)第八個(gè)月萎縮，盡管萎縮步伐較上月有所放緩，但內(nèi)需低迷和出口疲軟恐將法國(guó)經(jīng)濟(jì)拖入衰退。此外，法國(guó)10月Markit/CDAF綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值升至44.8，已經(jīng)連續(xù)8個(gè)月低于50的榮枯分水嶺。德國(guó)10月制造業(yè)PMI初值為45.7，不及預(yù)期和前值。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)方面，摩根大通等機(jī)構(gòu)直到上周還在下調(diào)明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)估。由于上市公司業(yè)績(jī)?cè)愀猓~約股市連番下挫。受股市下跌影響，大宗商品期貨也跟隨下跌。

基本面趨向?qū)捤?/span>

在宏觀經(jīng)濟(jì)不佳的背景下，原油市場(chǎng)基本面已經(jīng)有所緩和，供應(yīng)壓力消除，供需向?qū)捤赊D(zhuǎn)變。

上海中期期貨分析師李宙雷指出：“其實(shí)，原油期貨這波下跌的標(biāo)志性時(shí)刻就是美聯(lián)儲(chǔ)公布新一輪量化寬松政策（QE3），在當(dāng)天創(chuàng)出階段性新高之后，油價(jià)開始掉頭向下。而最近幾個(gè)交易日連續(xù)下挫的主要原因一方面是需求旺季過(guò)去之后，對(duì)于后期需求放緩的擔(dān)憂情緒逐步提升；另外一方面，北海地區(qū)的英國(guó)及挪威前期檢修的油田開始恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)的回升促使布倫特油價(jià)的跌幅更大，進(jìn)而縮小了其與紐約原油期貨的價(jià)差?！?/span>

據(jù)了解，加拿大管道公司已于10月22日下午重新啟動(dòng)一條從加拿大到美國(guó)西部的輸油管道，這條管道10月17日因安全問(wèn)題關(guān)閉，每天輸油量為59萬(wàn)桶。而英國(guó)最大油田也將于10月25日左右結(jié)束維護(hù)，重新投入生產(chǎn)。石油供應(yīng)增加，也加大油價(jià)的下行壓力。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月24日，美國(guó)石油協(xié)會(huì)（API）和美國(guó)能源信息署（EIA）將發(fā)布截至10月19日當(dāng)周的原油及石油產(chǎn)品庫(kù)存報(bào)告。能源信息和咨詢公司Platts調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)期上周美國(guó)原油庫(kù)存增加170萬(wàn)桶。

岳鵬也認(rèn)為，需求萎縮與供應(yīng)增加使得未來(lái)原油庫(kù)存可能繼續(xù)增加。

油價(jià)下行有限度

對(duì)于后期原油的走勢(shì)，不少分析師指出，原油繼續(xù)大幅下跌的可能性不大。

李宙雷認(rèn)為，油價(jià)進(jìn)一步下跌的空間較為有限，每桶85美元關(guān)口將是一個(gè)重要的支撐位置。

他指出，盡管美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3后，商品價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的下跌，但其向市場(chǎng)提供額外流動(dòng)性的事實(shí)卻將從中長(zhǎng)期支撐油價(jià)，更何況美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)一步加碼QE3的預(yù)期對(duì)油價(jià)是一個(gè)重大的潛在利多因素。不過(guò)，近期伊朗與西方國(guó)家緊張局勢(shì)出現(xiàn)了緩和的跡象，這也直接削弱了由地緣政治緊張所引發(fā)的溢價(jià)。

“總體上來(lái)看，在經(jīng)歷連續(xù)下跌之后，油價(jià)將企穩(wěn)回升，但上方空間也將受到一定的抑制?！?/span>

岳鵬指出，國(guó)際油價(jià)下跌速度會(huì)減緩，下方始終有中東國(guó)家局勢(shì)緊張這一利多因素支撐。不過(guò)，從中長(zhǎng)期來(lái)看，投資者需警惕一個(gè)較大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，那就是美國(guó)財(cái)政懸崖。如果財(cái)政懸崖問(wèn)題解決不好，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將大幅下滑，這對(duì)于大宗商品市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，也是重大打擊。

“因此，投資者須警惕日益趨近的美國(guó)財(cái)政懸崖問(wèn)題，而原油下跌可能已經(jīng)提前反映了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒?！痹砾i說(shuō)。